中国基金报|A股牛市结束了么？超20家基金券商最全解读来了！( 五 ) （：股市暴跌上热搜！刚刚

科技板块的短期回调不改科技周期的长期趋势：近期科技板块的回调，我们认为一方面是由于负面新闻压力较大，包括英国限制华为5G设备应用、中美关系的反复、担心中芯国际回A会分流资金、科创板一周年面临的解禁压力等一系列负面事件，导致风险偏好下降，使得浮盈资金有落袋为安的冲动，带来阶段回调。我们认为今天市场的回调对负面因素有很好的释放，调整之后估值会更加合理，代表时代方向的核心资产股也会重新被市场青睐。
牛市进程中的调整很正常，权益长牛的趋势不变：7月以来市场涨幅过快，监管也意识到了，很快出台各种政策给市场降温，如严查场外配资、公告大资金的减持等，希望吸取2015年的教训，把疯牛拉成能走得更远的健康牛。客观上，没有头也不回的牛市，涨多了会跌，跌多了会涨，亘古不变。我们仍认为当前市场依旧是过去20年最健康的一次牛市，中国居民财富搬家的趋势已开始，权益长牛的趋势不会变！
银河基金：我们认为一方面是市场前期快速上涨积累较多的获利盘，部分投资者选择获利了结；但另一方面是市场对一些风险因素的担忧，比如今日出来的二季度经济数据较好，市场担心货币政策可能会收紧，流动性宽松的逻辑遇到挑战。此外，科创板下周即将解禁，科技板块短期波动性也会加大；同时美方屡屡挑战中国政府底线，继续破坏中美关系，也令市场担心这一风险因素可能会继续发酵扩散；另外，消费股龙头贵州茅台因为相关舆论，今日率先下跌也影响了市场情绪。
【中国基金报|A股牛市结束了么？超20家基金券商最全解读来了！】中长期牛市格局不改
究竟牛市还在不在？基金公司仍看好中长期的行情，不过整体还是要谨慎，更均衡配置。
南方基金：后市展望：股市反映未来经济增长预期变化，年初新冠疫情让全球经济跌落谷底，但由于国内疫情控制较好，未来几个季度，国内经济和企业盈利逐季改善的趋势非常明显。疫情冲击下，全球央行都采取极度宽松的货币政策来稳定经济增长，尽管国内利率水平二季度有所回升，但股票市场流动性较为充裕，尤其是在中国抗疫成效领先全球的背景下，从全球资产配置角度看，中国权益市场具备较大吸引力，外资长期流入A股的确定性较强，股票市场和公募基金赚钱效应带来居民资金加速入市，我们对市场中长期保持乐观的观点不变。但近期市场短期上涨过快，对应风险偏好与情绪指标都已处于高位水平，股票相对债券的吸引力在近期也出现较大程度的下降，海外经济和疫情仍存在一定不确定性，建议投资者保持理性，关注内外部环境变化。
华宝基金机构投资部副总经理罗彦：我们的观点没有变化，一般一轮上涨的行情至少可以持续1个月到1个半月的时间，在7月底以前任何大幅的调整可能都是加仓机会。现在连一次像样的调整都没有出现，这时候不要轻易言顶，也不要轻易下车。从概率上看， 2015年以来最大的一波牛市是不会这么容易结束的。
如果我们以2019年2月的行情作为类比，从涨幅上看， A股市场这波牛市可能已经走过了三分之二，大盘普涨的β阶段逐渐结束， α阶段正在来临，现在也就是大家经常说的“蓝筹搭台，成长唱戏”的阶段。目前是中报披露季，业绩预期好的公司一定会大幅跑赢市场。
在板块上，我们最看好的标的依旧没有变化：苹果产业链、半导体材料、新能源汽车。延续前两周牛市加券商的思路，近期我们还特别关注银行IT板块的配置机会，这些都是在牛市中基本面容易出现重大向好变化的行业。
鹏华基金：从经济基本面而言，二季度宏观经济整体仍呈现弱复苏态势，虽然货币政策从前期大幅宽松向结构性宽松收敛，但远远未到由松转紧的节点。
虽然前期市场出现一定快速上涨，但从主要市场热度指标看均处于健康状态：指数绝对估值远未到达2015年水平、显性与隐形杠杆率处于低位、股权质押规模连年压降。在本轮牛市中，杠杆已充分出清后的市场微观主体结构更健康，外资和公募等机构崛起也带来更合理的投资理念和上市公司定价，注册制下优质公司大量上市将形成良币驱逐劣币的良性市场循环。