证券市场红周刊|“钱来了”？，商业银行试点设立券商，“狼来了”OR( 二 ) 记者|张俊鸣在端午小长假

三大潜在整合方向存投资机遇
在市场洗牌的过程中，证券行业必然会出现一定程度的分化，未来券商股齐涨共跌的可能性已经越来越小，出现两极分化已经不可避免。一些缺乏特色、实力有限的中小型券商，被边缘化的可能性很大。而如果能够加入金融业协同发展整合的版图中，则一些券商也存在投资机遇。笔者重点观察以下三方面的券商机会：
一、股权分散，存在被收购可能的大券商。部分券商股的持股集中度较低，尤其是第一大股东的持股比例不高，未来在整合过程中不排除被银行控股，成为其取得券商牌照的一种方式，对银行来说，这一方式可以利用现有券商的优势，降低自建券商的难度。笔者重点观察的品种有：海通证券（第一大股东持股占比仅3.5%）、广发证券（第一大股东持股比例21.16% ，前两大股东持股十分接近）；
二、中央汇金控股的券商。由于历史原因，中央汇金控股、参股多家券商，未来如果将股权转让给获得牌照的银行，也可实现高效率的整合过程，特别是其中处于实际控制人或第一大股东位置的相应公司，如中国银河、申万宏源等；
三、和上市银行拥有同一大股东的券商，未来不排除进行内部整合，实现集团整体上市，应对行业竞争加剧的可能，中国平安目前是比较典型的代表，涉足银行、证券、保险、信托等多元金融业务。其它如中信公司控股的中信证券和中信银行、光大集团控股的光大证券和光大银行、上海国际集团控股的国泰君安和浦发银行，福建省财政厅控股的兴业证券和兴业银行、“招商系”旗下的招商证券和招商银行、重庆国资的西南证券和渝农商行、苏州国资的东吴证券和苏州银行、南京国资的南京证券和紫金银行等。
（文中观点仅代表嘉宾个人观点，不代表《红周刊》立场，提及个股仅为举例分析，非投资建议。）