理想|理想正在掉队( 四 ) |智能汽车|新能源汽车|

03 实现“理想”不容易
不管是配置上的堆料还是售价上“放低身段” ，甚至是存在争议的隐瞒新款车型的销售手段。这三者的同时出现，表明理想已经“急了” 。
【理想|理想正在掉队】从最初的SEV项目折戟到交付时间屡次推迟，拿了一张好牌的理想可谓是起了个大早，却赶了晚集。而让理想如此着急的原因，不仅是销量和增速在走下坡路，还有它心心念念的“盈利”仍然无法实现。
特斯拉真正在资本市场上大放异彩，正是因为在2013年第一季度实现了盈利。目前，特斯拉已经连续盈利7个季度。而“蔚小理”目前的状态都是“向着盈利前进” 。
在利润上，理想是三者中最接近盈利的。理想是国内新势力中迄今为止唯一获得过正向净利润的车企，其2020年四季度的净利润为1.075亿元。不过，据理想总裁沈亚楠在四季度财报电话会中透露，四季度的盈利得益于短期理财收益。
在整个2020年，理想的销售毛利率增长到16.4% ，毛利润为15.5亿元。到了今年一季度，理想汽车业务的毛利润率提升到了16.9% ，但净利润出现了亏损，亏损幅度扩大了366.9% ，达到3.6亿元。

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更棘手的问题是，从这次的2021款理想one中不难看出，理想已经开始弥补在技术上的短板，而这必然需要大量的资金投入，无疑会影响盈利。
以2020年为例。理想的研发费用为11亿元，相比2019年的11.7亿元减少了7000万元，在营收中的占比约为11.6% 。与世界汽车行业5-7%的研发投入相比，理想在研发上是下了力气的。在规模上，理想汽车CTO王凯透露， 2021年理想的整体研发费用预计30亿元起步，未来3年将逐步达到每年60亿元。
但是，无论是传统巨头还是特斯拉、蔚来，营收规模和资金实力都比理想雄厚，研发投入也更大。以蔚来为例，其2020年的研发投入在同比减少了43.8%的情况下，依然达到了24.9亿元。 2021年，蔚来的研发投入将达到50亿元。
在这种情况下，理想能做的要么是把钱做厚，要么是把研发效率提高到极致，这样才能用更少的钱办更多的事。
目前看来，理想在资金上并不占优。
截止2020年底，理想的现金储备为298.7亿，在“蔚小理”排第三，另外两者的现金及等价物分别为425亿元、353.42亿元。特斯拉则更高，高达194亿美元，其中自由现金流为19亿美元。

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在效率上，理想的营销费用占比是“蔚小理”之中最低的，只有11% ，研发费用占比也是三者中最低的，蔚来和小鹏的数据分别是15.3%、29.5% 。可见，理想在需要提高效率的同时，还要平衡各部分之间的占比，占比的分配将影响到理想今后的竞争力。