格力电器|董明珠，正在酝酿一场翻身大戏董明珠|空调|多元化

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一切都是表象。
1
一个女助理，一场并购
最近格力又火了两把。
一个多月前的中国制造业领袖峰会上，董明珠带了一位年轻女孩。
这个扎着马尾、一脸学生气的姑娘，叫做孟羽童，今年22岁，是格力电器新晋的董事长秘书。引起轰动的，是董明珠对女孩的定位：
“我希望她能在我身边，把她培养成第二个董明珠。 ”
这种“霸道总裁自曝接班人”的戏码，太让吃瓜群众上头了。第一时间， #董明珠22岁秘书走红#的话题登上微博热搜， 3.5亿的浏览量和1.8万讨论随之而来。
但实际上，所谓的“董明珠钦点接班人” ，实际上是一个刚刚大学毕业的小姑娘。今年4月，孟羽童参加综艺节目《初入职场的我们》，由此与董明珠相识，并最终从格力市场部实习生，顺利转正成为董事长秘书。
一个刚毕业的小姑娘，不仅成为千亿上市公司老总的贴身秘书，还被当众宣称要培养成“第二个老总” ，怎么看，都透露着一丝不寻常。
第二件事，发生在资本市场。
11月16日，格力公告称，拟通过股份转让、非公开发行股票方式，以总价30亿元购买盾安环境38.78%的股权。
从财报上来看，盾安环境实在不算是一个令人满意的收购标的。
业绩上， 2018年之前，公司连续三年扣非净利润均低于800万，一家营收80亿的公司，扣非后净利润只有700多万，确实有点拉胯。
财务操作上，这家公司持续为母公司做担保融资， 2018 年公司与盾安控股续保额度13亿， 2020年财报中披露，公司计提了6.33亿元的担保损失。
唯一有点看头的是，这家公司主业是空调零部件，但也具备汽车空调零部件的业务能力，公司于2017年成立了盾安汽车热管理公司，正式进入新能源汽车零部件业务。
一个女助理，一场并购，两个看似八竿子打不着的事件，却有着内在的联系。这背后，是格力和董明珠的一场突围。
2
主业的忧伤
要解开其中的奥秘，得先明白格力现在的真实处境。
作为A股知名的大白马，格力今年并不如意。今年以来，格力的市值从最高点4200亿直线下跌，到现在只剩下2000亿出头。哪怕是不断的回购，也没能挽回颓势。
这个局面，从财报中能找到答案。 2021年三季报显示，格力前三季度实现收入1395亿元，同比增长9.5% ，归母净利润156亿元，同比增长14% ，尽管在增长，但这个业绩，是低于市场预期的。
从单个三季度来看，格力营收475亿元，同比下降16.4% ，归母净利润62亿元，同比下降15.7% 。
对营收高度依赖空调的格力来说，这背后是核心收入的疲软。
作为格力基本盘的空调业务，其市场占有率从2015年的43.58%下降至2020年的36.9% 。
另一方面，空调产品的毛利率在持续下滑。财报显示， 2017年H1-2021年H1 ，格力电器空调业务的毛利率由38.5%下降至29.8% ，直接下降近9个百分点。
这并非偶然，在空调行业，渠道一直是占领市场的关键。 20多年前，格力正是抓准了渠道，联合代理商组成股份制公司，将工厂和经销商的利益牢牢绑定。凭着这种模式，格力一步步拿下了空调领域的霸主地位。
但时至今日，电商已经成为渠道主力，疫情之下这个趋势更为明显。目前，白色家电空冰洗线上已经提升至近一半份额，小家电线上占比更是恐怖的达到80% 。
从空调线上市占率来看，格力的线上销量市占率在2019年双11期间出现短暂提升，在2020年2月，又降到与奥克斯、海尔同一梯队，明显落后于美的集团。