#综合开发研究院#美国施压人民币汇率趋势研判文/谈俊

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文/谈俊，中国国际经济交流中心美欧研究所副研究员
长期以来，人民币汇率问题是中美经贸领域的重要议题之一，焦点在于人民币汇率水平是否真实反映了人民币的价值。 21世纪初期以来，美国历届政府通过多种渠道在这一问题上对中国政府施加压力。 2019年8月6日，美国财政部在时隔25年之后再次将中国列为“汇率操纵国” ，之后在中美达成第一阶段经贸协议的背景下，于2020年1月13日将中国移出“汇率操纵国”名单，但这并不意味着中美围绕人民币汇率问题的博弈已经结束，相反这一问题在未来一个较长时期内仍然存在。在我国对外开放程度不断提高的背景下，需妥善应对美国政府对人民币汇率施加压力的影响。
一、中美人民币汇率问题的演变美国政府在不同时期对人民币汇率关注的重点存在差异，但一个共通点是认为人民币汇率存在低估，且正是这一原因导致美国对华贸易逆差不断拉大。

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（一）美国政府对人民币汇率问题关注重点，由人民币汇率形成机制逐步转变为人民币汇率水平是否被人为操纵
1.盯住美元的汇率机制被认为低估了人民币汇率水平
2001年中国加入世界贸易组织（WTO）后，中国经济日益融入经济全球化进程，与其他国家经贸往来规模不断扩大。 2003年开始，国际社会要求人民币升值的声音逐渐增强，认为人民币币值存在低估，中国向国际市场倾销了大量廉价商品并导致一些国家出现通货紧缩（林毅夫， 2007）。时任美联储主席格林斯潘曾表示，人民币汇率如果继续盯住美元，可能会破坏中国国内货币体系的功能，并在中国引发通货膨胀。即在美国政府看来，人民币汇率形成机制有待改进，中国政府采取的人民币盯住美元机制，低估了人民币真实汇率水平，没有真实反映人民币市场供求变化情况。 2006年，美国财政部将人民币汇率问题定性为中美两国关系中的“核心问题” ，并通过双边和多边渠道向中国施压，要求中国政府加快人民币汇率形成机制改革。
2.市场化程度不足是奥巴马政府评判人民币汇率的基本结论
奥巴马政府一定程度上延续了之前美国政府在人民币汇率问题上的立场，认为人民币汇率形成机制存在不足，市场因素在人民币汇率水平形成中没有发挥足够作用，没有充分反映国际市场上人民币真实的供求关系，人民币汇率应进一步向“以市场为导向的汇率机制”过渡，即在奥巴马政府看来，人民币汇率市场化形成机制的不充分，为人为操纵人民币汇率水平提供了便利。为了对中国政府施压， 2010年3月，奥巴马表示将在当年4月15日发布的财政部半年报告中决定是否将中国列为“汇率操纵国” 。 2010年全年，虽然人民币汇率升值约25% ，但美国政府依然认为人民币汇率存在低估，要求人民币继续升值。 2016年，奥巴马公开表示，中国“必须有一个有序的、以市场为基础的货币体系” ，而不是通过汇率操纵使中国公司获得相对美国公司的不公平竞争优势。
3.特朗普政府一直认为中国政府在操纵人民币汇率，而将中国列为“汇率操纵国”则违背美财政部的判定标准
2016年特朗普在总统竞选阶段即表示，若当选就将中国列为“汇率操纵国” ，并将实施高达45%的惩罚性关税。当选总统后，特朗普曾在多个场合公开表示中国政府人为降低了人民币汇率水平。与特朗普稍有不同的是，美国财政部长姆努钦对中国是否操纵人民币汇率持有一定保留态度，认为中国在特定情况下对人民币汇率进行适度干预具有合理性，但他同时认为，如果干预后人民币出现升值，则这种干预不属于汇率操纵，反之，如果干预后人民币出现贬值，则这种干预即属于汇率操纵。 2019年8月6日，美国财政部违背其自身判定标准，将中国列为“汇率操纵国” 。