#综合开发研究院#美国施压人民币汇率趋势研判( 六 ) 文/谈俊

近年来我国人民币国际化水平得到稳步提升。如2019年8月底，人民币在国际支付中的份额为2.22% ，稳居全球第五位；截至2019年第三季度末，人民币在全球官方外汇储备中的份额达到2.01%等，未来人民币国际化水平仍有较大提升空间。
美国对人民币汇率施压以及将中国列为“汇率操纵国” ，对人民币国际化的影响主要在两个方面。一是人民币汇率稳定性方面。虽然我国经济平稳发展能够支撑人民币汇率基本稳定，但中美在人民币汇率问题上的加强磋商，有助于减少国际市场对人民币可能出现长期趋势性贬值的担忧，一定程度上加强人民币汇率的稳定预期，从而对人民币国际化具有一定的积极意义。二是人民币信誉度方面。近年来我国不断完善人民币汇率相关信息披露的透明度，加上积极与相关国家及国际组织沟通，人民币在国际市场上信誉度不断提升。美国将中国列为“汇率操纵国” ，仍会引发一定时期内国际市场对我国汇率政策和信息披露透明度，以及人民币是否存在竞争性贬值的担忧，从而降低使用和储备人民币的意愿。
四、应对美国政府施压人民币汇率的建议应对美国政府对人民币汇率施压以及将中国列为“汇率操纵国” ，总体上应坚持以我为主原则，在根据我国经济改革发展需要和充分考虑国内外经济发展形势的基础上稳妥应对。
（一）完善汇率形成机制改革，促进人民币在均衡水平上的基本稳定
稳步推进汇率形成机制改革，增强汇率弹性，适度扩大人民币汇率浮动区间。深化外汇管理体制改革，扩大外汇市场准入，进一步增加外汇市场各类参与主体，丰富外汇市场交易工具，在风险可控的前提下适度发展金融衍生品市场，便利市场主体借助外汇类金融衍生产品对冲汇率波动风险。减少政府对外汇市场直接干预，更多通过间接调控方式引导外汇市场价格信号变化。为防止人民币汇率在短时期内出现大幅波动，可以通过一定程度的汇率干预使人民币汇率稳定在一定区间内。加强政府相关部门在汇率问题上与市场的沟通，提升决策透明度和政策延续性，避免出现政策大幅转向，稳定外汇市场预期。
（二）加大国际交流，减少国际市场对人民币汇率问题误判
借助落实中美第一阶段经贸协议的契机，就其中涉及的汇率问题条款与美国建立人民币汇率问题联合磋商机制，视需要定期或不定期与美方就人民币汇率形成机制、汇率水平、信息披露等议题进行沟通，表达我方诉求，避免双方出现误判。加强与国际货币基金组织等国际机构的沟通及合作，借鉴参考国际货币基金组织标准进行汇率等相关信息披露，对涉及人民币汇率问题的重大事项，及时向国际货币基金组织和相关国家阐明我国立场及政策出发点，减少国际市场对人民币汇率形成机制、信息披露等的疑虑。
（三）提升金融市场发展水平，促进国际收支基本平衡
进一步深化股市、债市等市场体制机制改革，提升金融市场广度和深度，完善金融领域法律法规体系，不断增强中国金融市场对国际投资者的吸引力。稳妥有序推进资本与金融账户可兑换，全面监测不同期限跨境资本流动规模、频率，综合把握跨境资本流动态势，采用逆周期调控工具调节资本与金融账户项下跨境资本流动，避免出现大幅波动，促进国际收支维持在基本平衡的水平。
（四）加强系统重要性金融机构监管，防范系统性金融危机
科学制定系统重要性金融机构划分标准，适度提高系统重要性金融机构相对其他金融机构的资本充足率，增强其风险吸收能力；控制系统重要性金融机构杠杆率水平，限制其借助高金融杠杆扩大自身风险资产规模，提升其资产经营稳健性；加强跨境金融监管合作，避免境外风险通过系统重要性金融机构渠道冲击我国金融市场的稳定性。
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