『物流指闻』深度研报：京东物流的星辰大海( 五 )

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但是，业务范围的重合不代表两家企业的发展思路和重心重合。我们重点从“快递”、“冷链”、“供应链”三个市场比较关心的板块做对比。
（1）快递：
切入商务、个人散件市场，价格对标顺丰略有优势。京东快递从2018年开始面向社会提供个人快件寄递服务，主要目标市场是个人散件。通过对比京东和顺丰的快递产品，京东的快递定价略低于顺丰，同级别产品定价低2-7元。结合京东过往的良好服务体验，我们认为其在个人散件市场具备一定的性价比优势。
顺丰依托天网+地网+人网打造的网络配送模式更快捷稳定，其产能也更充沛。京东快递的模式是依靠原先的“仓配网络” ，我们认为京东主要利用冗余资源开展快递服务，而大部分产能仍需对内优先保障电商购物。
而顺丰通过多年重资产投入，建立了航空+陆运+转运中心+末端门店的完整的全网型配送模式，在时效和产能上均有保障，我们认为京东快递的服务稳定性上与顺丰仍有较大差距，而在商务件市场，大客户对快递供应商的服务稳定性、全网络的通达性要求较高，因此我们认为目前在高端商务件市场京东仍难以撼动顺丰的主导地位。

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（2）冷链：
顺丰冷运实力居行业之首，在冷库、冷藏车方面进行投入，为生鲜、食品和医药领域的客户提供冷链运输服务。根据中物联冷链委发布的冷链企业百强榜，顺丰冷运连续3年进入行业前五， 2018年位居行业第一，顺丰冷运拥有食品冷库57座（33万平方米）、医药冷库5座（3万平方米），同时拥有冷藏车273台。在收购新夏晖后，顺丰冷运实力进一步提升。
京东物流基于仓储优势，冷链市场迅速崛起。京东冷链专注于生鲜食品、医药物流，依托冷链仓储网、冷链运输网、冷链配送网提供综合冷链服务，我们认为京东物流主要靠冷库资源建立竞争优势，根据中物联冷链委统计，京东物流在对外开放后的第一年就进入冷链物流百强中的第三名。目前，京东物流已经为市场提供冷链仓储、冷链整车、冷链卡班、冷链城配、生鲜速达和生鲜专送六大服务产品。

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我国冷链物流需求持续增长，市场规模将达4700亿元。随着大众消费观念转变和食品安全意识提升，冷链物流在农产品、医药、化工等领域的价值愈发凸显，需求也将持续增长。根据中物联冷链委预测， 2020年冷链物流市场规模将达4700亿元。

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（3）供应链：
当前，龙头快递物流向着供应链综合方向发展已是大势所趋，京东物流与顺丰都走在行业前列。京东物流与顺丰在业务层面均已完成多元布局，在科技储备方面，两家企业都是智慧物流的领先者。我们看京东的定位是“世界领先的供应链物流企业” ，顺丰的定位是“行业解决方案的科技服务公司” ，未来两者的竞争一定会上升至供应链领域，我们拭目以待。
我们认为京东物流在供应链领域的优势在于其零售电商基因，对供应链各个环节的理解较为深刻，能够提升品牌商供应链的管理水平，并借助自身商流向物流拓展，而未来的挑战在于对于全链路成本的管控以及跨行业的协同上。
对于顺丰，我们认为其优势在于其构建起的强大物流底盘能够为客户提供专业化的供应链服务产品（而且作为第三方供应链服务商与品牌商并无利益冲突），而顺丰供应链业务未来的挑战在于对不同行业供应链管理的理解以及如何通过科技手段提升供应链业务的可复制能力。