那些年的15起游戏公司收购案，对赌业绩完成了多少？( 二 ) _游戏世界

在短时间内，这个工具人可谓是物有所值， 2017年发行的《青云诀》和2018年的《九州行》都一度有过不错的成绩，最高单月流水分别突破1.6亿和2亿，公司在被收购的三年后也都完成了业绩承诺。

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但好景不长，三年的对赌期一到，君海网络在2020年就遭遇业绩大跳水，预计亏损超过1.73亿元。亏损的一部分原因来源于研发投入的增加，在2020年同比上升了43.96% 。

目前君海网络正在面临摆脱「买量公司」头衔的压力，将目光放在了SLG这样的流行品类上。正在研发的SLG《蚁族崛起》以休闲SLG做出差异化，游戏已经在6月9日开启了测试，计划在2021年8月份上线。

但不同于等待对赌期后的撒手不管，君海网络的两位老板陈金海和葛坤洪先后在2018年和2021年两次共赎回5%的股权，早已经重新取回君海网络的控股。君海网络面临的阵痛与意图撕掉「买量公司」的标签脱不开干系，但也只有愿意扛过阵痛的公司能够迎来下一个高峰。

4、哆可梦：超额完成对赌之后又火速滑坡

哆可梦同样属于买量公司，营业成绩的峰值则更上一个档次，对赌期间的完成率罕见地一度高达170% 。

2017年12月，惠程科技以13.83亿元收购了哆可梦77.57%的股份，同时哆可梦许下2017~2019年三年共5.78亿净利润的业绩承诺。2017年惠程科技收购哆可梦后仅余下10来天，所以哆可梦真正迎来业绩爆发的是在2018年。

2018年一款产品的月流水突破了3亿元，同年营业收入高达15.6亿元，实现净利润3.23亿元。这款产品后来也成为了哆可梦「发散」游戏的基础，之后不少自研游戏都是基于这款游戏进行迭代。

在2018年以后，哆可梦的营收又重新回到冷静状态，连续两年公司的营业收入都出现了严重的下滑，到2020年公司高营收的美好泡沫被彻底戳破，营业收入仅有4.62亿，与前两年15.6亿相比形成巨大的落差。

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在2020年年初，哆可梦曾立下要对标三七互娱的豪言壮志，声称争取在收入规模达到三七互娱的1/3 。在2020年三七互娱单是手游的营收就接近133亿元，换算成1/3的话哆可梦原定的目标应为44亿左右，但实际完成情况仅有10%左右。

在流量分发能力上有优势的厂商如果没有及时修补研发短板，很容易走下坡路，加之被迫投入大量的预付额进行买量竞争，利润自然也难以见长。

期限未到中途被抛售

被收购或投资也不是万事大吉，若不符合投资公司的心意又或营业情况实在太差，甚至可能连对赌期都还没度过就会被转手出售了。

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1、广州冰鸟：到了游戏公司「集邮者」手中

冰鸟网络是一家手游运营发行公司，本身并不具有研发能力，所以原本也没有被指望能够有多好的营业成绩。但其参与发行的《青云诀》也确实有不错的成绩，在2017年为冰鸟网络创造了1.8亿的营收，让冰鸟网络完成了第一年的对赌承诺。

2016年至2017年9月，冰鸟网络都持续处于亏损的状态，累计亏损超过6800万。但冰鸟网络声称是出于买量投放的原因，投入和支出会产生时间差。

2017年12月，冰鸟网络以1.6亿元卖身给元力股份。

当时虽然收购溢价达到8倍，但是营业状况实在不佳，对赌承诺自然也高不到哪里去。彼时冰鸟网络承诺在2018~2020年三年净利润分别不低于2000万元、3000万元和4000万元。

据元力股份表示，冰鸟网络在短短一年的时间里就实现了扭亏为盈。在2018年，冰鸟网络奇迹般地实现营业收入7.39亿元，净利润超过2400万元，对赌第一年超过承诺数的21% 。