究其原因，加码在线教育是重要因素。首先，好未来在2019财年就开始大力投入在线教育市场，成绩也十分理想，2019财年第四季度好未来的注册学生数量增加了约186万人，营业收入增长约2.22亿。
面对超过百万的学生参与线上课程，好未来的师资和技术支持都没能完全跟上，所以这一季度好未来不断加大内部投入，储存师资，增强技术，全力备战暑期课程。
此外，好未来在电话会议中指出，由于包括猿辅导、作业帮等新兴教育企业入场，好未来在这个季度的促销开始时间略迟。由此可以猜测为了弥补前期推广的漏洞，势必在后续的投入中有所加大。
而在季报中，好未来也明确指出，为了加强品牌认知并且扩大客户群体，好未来加大了在销售上的投入，包括增加销售人员和销售活动的数量等各个方面。
在2020财年Q2中还将包含六月及七月的促销活动，因此最终情况仍然需要考虑活动的实际结果。由此来看，好未来下一季度的营利情况似乎仍然并不乐观。雪上加霜不是一天形成

文章图片
除了高企的销售费用，投资减值也是此次造成好未来亏损的重要原因。根据好未来的季报披露，在其他支出和长期投资减值两个科目下，好未来共计产生约8192万美元的支出。其中，其他支出指的是由于公允价值变动带来的投资损失。
查阅好未来在2019财年年报发现，在长期投资项下，好未来共计披露了6个直接投资项目，宝宝树就是以公允价值计量的投资。

文章图片
宝宝树在2018年底登陆香港资本市场，发行价6.8港元/股，历史最高点曾一度达到8港元/股。然而，今年4月起，宝宝树的股价持续下滑，从约6.5港元/股下降到目前的3.6港元/股，市值缩水近一半。而在2月好未来年报披露对宝宝树投资近1.3亿美元，面对变现仍然存在问题的宝宝树，减值3133万似乎没有这么难理解。
而包括轻轻家教、极课大数据、海风教育和哒哒英语等在内的长期股权投资也共计产生了近5000万美元的损失。好未来从B轮开始投资轻轻家教，一直到D轮，累计共持有轻轻家教28.75%的股权，账面价值约1.03亿美元。然而，轻轻家教前期的失利几乎是市场公认，计提减值准备也算为市场提前打预防针。

文章图片
好未来是教育行业投资领域的主要玩家，而从目前的投资结果来看，却不是一个“好玩家”。整理公开信息发现，好未来自2014年至2019年上半年，涉及的投资事件超过60起，投资金额超过70亿元。从投资分类来看，教育行业各个赛道都有涉及，而金额方面则是K12培训和少儿英语两个赛道独大。
大多数的被投企业都在B轮之前，尚处于早期阶段，无法判断未来发展趋势。而目前C轮之后的企业中，似乎除了目前在财务报表中的宝宝树、轻轻家教、海风教育、哒哒英语之外，也仅有前不久获得融资的小盒科技和Minerva Project算得上“明星”。
而小盒科技进校困局、少儿英语仍在亏损、流量池变现艰难等诸多问题依然困扰着被投企业的发展。所以，这一次的亏损一定程度上也再提醒好未来需要加强投资“高效性”，短期内可能减值还要持续。需要学习的好未来
现在的好未来虽然计划将业务扩展重心转为线上，寄希望于通过线上线下结合的模式，提高现有教室的容量和服务质量，以达到带动企业进入下一个增长周期的目标。然而这条路显然不够顺利。
一方面，押注未来科技的发展，不错失下一阶段的机会，是好未来目前通过投资和内部研发正在努力的方向。但需要面临的就是来自科技创新不断试错和大量投入带来的损失。
另一方面，面对来势汹涌的互联网企业，通过“互联网营销”硬碰硬对于好未来是没有什么优势可言的，相反会推动销售开支的进一步走高。

• 『糖尿病』父母有3个症状出现，马上送去医院！血糖可能失控了
• 广州天气@雨下起来了 持续时间不短，很可能
• 「牙结石」从牙缝里抠出“石头”还很臭，有可能是结石，用2招祛除清新口气
• 杭州：警惕！杭州一女子癌转移，起因可能是一年前激光点痣
• 『脑出血』脑出血可能说来就来，该如何预防呢？请做好这6件事
• 浪毛线■原创 跟着美食去旅行，陕西到底有多少种面，你吃过的可能只是九牛一毛
• 中医■肚子咕噜叫？可能是体内寒气太重了
• 『健身』力量训练受伤？可能是核心不稳，3个强化动作，让身体稳如泰山
• [健康plus]爱出汗的人注意，出汗的位置可能和疾病相关，不妨对照自查一下
• 胰岛素：吃饱了犯困，是身体哪里有问题？可能只是吃错饭，教你如何挑选