『2019你为谁骄傲』4年亏损接近300亿“烧钱大王”蔚来汽车的钱都去了哪里？( 二 ) |特斯拉汽车|自行车|首次公开募股|

2018年和2019年仅仅卖车分别亏损了7800万和7.29亿。
随着销售数量增长，单车的成本在下降， 2019年下降了9.35% 。但是价格下降的幅度更大，下降了16.23% 。
从季度数据看，蔚来汽车交付量大幅度提高， 2019年第四季度交付量就达到了8224台，卖车收入为26.84亿，销售成本为28.45亿，单车收入和成本分别为32.64万和34.59万元。

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随着竞争对手特斯拉进一步降价，以及今年油价大幅度下跌，蔚来在2020年降价也是大势所趋。
如果单车的制造成本不能进一步降低，意味着2020年蔚来的毛利润会是惊人的亏损，这无异于雪上加霜。
与蔚来一样，特斯拉在成立初期也同样是极度的“资金饥渴症” ，但是特斯拉在2008年10月交付第一批Roadster之前，已经经过了5年时间研发投入。
2008年10月， Tesla第一批Roadster下线并开始交付。当年特斯拉卖车收入0.1417亿美元，车的成本为0.159亿美元，毛利润为-114.12万美元。到了2009年，特斯拉的毛利润就转为正值，为950万美元。在一炮打响的Model S上线之前，特斯拉也保持了毛利润一直是正值。

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2、4年研发费用与特斯拉10年研发费用相当
蔚来从2016年到2019年一共在研发上投入了124.95亿。这一数字与特斯拉从2006年到2015年10年的研发投入基本相当。 2006年到2015年特斯拉共计研发投入21.52亿美元，以当时汇率计算约合人民币133亿人民币。
而实际上特斯拉研发费用总额猛增是在2012年Model S一炮打响之后。在Model S出来之前，从2006年到2011年，特斯拉研发费用只有4.63亿美元，约合28.71人民币。
这一数字比蔚来的研发费用少了100亿。

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从2016年到2019年，蔚来的全部运营费用为267.77亿，研发费用占比为46.66% 。
特斯拉在Model S出来之前，从2006年到2011年，总的运营费用为7.39亿美元，研发费用占比62.65% 。
特斯拉早期在研发投入上的占比高于蔚来。但是相比于蔚来，特斯拉更好的控制了运营成本。
而从2017年开始，特斯拉研发费用大增，每年支出在14亿美元左右。 2012年之后，研发在特斯拉运营费用中的占比快速下降，从2012年到2019年，研发费用在总运营费用中占比快速下降到36.55% 。
3、服务亏损超过特斯拉
蔚来强调更好为用户服务，打造更好的用户体验， 2018年和2019年，蔚来为了提供服务付出的成本为12.05亿，收入为5.57亿，亏损6.48亿。销售利润率为-53.78% 。
由于服务收入太少，特斯拉直到2010年才将服务支出的成本单列出来，从2010年到2014年总计付出的成本才为6470万美元，远低于蔚来。不过在2015年开始，特斯拉通过服务获得的收入快速增长。从2010年到2019年，特斯拉通过服务获取收入为57.64亿美元，而为此付出的成本为67.03亿美元，亏损9.39亿美元。销售利润率为-16.29% 。
从这个指标看，相较于特斯拉，蔚来为车主确实提供了更好的服务。但是蔚来也不得不为此承担进一步的亏损。
对比以上三个方面，可以看出特斯拉的财报较为明显划分成三个阶段：研发投入——销售爆发——服务成本支出增长。而且目前已基本顺利跨越了规模化与运营现金流转正这两座大山。
而蔚来则是三个阶段并发运行，在销售没有形成规模化情况下，一方面要承担了运营亏损，另外要投入大量研发和服务支出，这只能让其不堪重负。