中环股份的投资价值是否会如预期般爆发? (上)( 二 ) 在光伏赛道上

A：是的，所以我们以为目前对这家公司最大的利好仍是世界范围内的新能源产业革命远景。
根据2015年《巴黎协定》设定的本世纪后半叶实现净零排放的目标，越来越多的国家政府正在将其转化为国家战略，提出了无碳未来的愿景。
美国方面，拜登在天气领域做出的承诺：“到2035年，通过向可再生能源过渡实现无碳发电；到2050年，让美国实现碳中和。 ”
为了实现美国的“3550”碳中和目标，拜登政府计划拿出2万亿美元，用于基础设施、清洁能源等重点领域的投资。
欧盟方面，欧盟委员会宣布了《欧洲天气法》草案，决定以立法的形式明确到2050年实现“碳中和”的政治目标，即温室气体净排放量到2050年降为零。
中国方面，制定“3060”碳减排目标，中国官方提出二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。无论是决策机构仍是企业，都会严格按照既定路线执行，也是中国向全世界郑重给出明确的减排目标。
我国能源碳排放占碳排放总量的80%左右，实现“碳达峰”“碳中和”目标，核心是推动能源低碳转型和能源革命。
光伏等可再生能源将成为主导能源。其中，跟着近几年光伏市场的不断发展，光伏建设本钱和发电本钱不断下降，平价上网趋势成为业内共鸣，降本增效成为产业链各环节技术升级的核心驱动力。
清洁能源、可再生能源作为中国经济发展新趋势之一，其战略地位已经进步到与立异驱动、围绕终极需求发展新工业平等高度上了。
Q：这样的共鸣基础，市场规模的扩张也就没有悬念了。
A：是啊。我们可以看到跟着政策推动行业高速发展，投资本钱已经持续下降、发电效率逐年晋升。 2011-2019年全球光伏累计装机容量维持稳定上升趋势。 2019年，全球光伏累计装机容量为580GW ，同比增长20.1% 。
从全球光伏发电区域分布情况来看，亚洲为光伏发电主要市场。 2019年，亚洲地区光伏装机容量为330GW ，占全球光伏装机容量的56.9%;其次为欧洲地区，光伏装机容量为138GW ，占全球光伏装机容量的23.8% 。
从国家来看， 2019年世界主要光伏发电国家累计装机容量排名前三分别为：中国、日本、美国，合计光伏发电装机容量为327GW ，占全球的56.4% ，其中中国占全球比重为35.3% ，
中国光伏协会猜测，未来五年全球光伏市场最高年均新增装机可达到287GW ， 2025年最高可达391GW ，年复合增速16% 。
2020年光伏新增装机48.2GW ，装机量再创近三年新高，未来5年我国光伏年均新增装机乐观情况可达到90GW ， 2025年最高可达123GW ，年复合增速21% 。

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再有，跟着技术的不断进级，光伏发电LCOE（度电本钱）持续下降。据国际可再生能源署统计， 2010-2019年全球光伏发电LCOE由0.378美元/千瓦时下降至0.068美元/千瓦时，年均下降幅度约15% ，总降幅超80% ，在各类可再生能源中降幅最大。伴随着光伏发电本钱持续下降，其在全球多个国家的光伏发电本钱已低于常规能源，实现光伏“平价上网” ，经济性逐步成为行业发展的主要驱动力。
同时，国际可再生能源署猜测2021年光伏发电LCOE将低至0.039美元/千瓦时，与2019年比拟下降42％，比燃煤发电低五分之一以上，实现全球范围平价，光伏装机经济性将达到新高度跟着光伏发电迎来平价拐点， 2025年光伏发电有望快速晋升至7% 。

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Q：这是一个普遍利好的远景啊，中环股份有什么特别之处呢？
A：我们对中环股份将其在半导体领域多年的积累和沉淀迁移过来、开辟了全新增长空间这一点印象深刻。
近年光伏行业的发展是在平价发电空间打开后加速开释的，其中各环节的性价比决定成败。
这也就是为什么单晶硅片成为市场主流产品的原因。由于单晶硅片出产制造技术的突破让本钱大幅降低；而大尺寸单晶硅片形成明确主流趋势也是因为价格可以做得更低。

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大尺寸的单晶硅片具有更高的转换效率，有效降低发电本钱。 M10和G12大幅晋升了组件可用的发电面积35％至80％，明显进步组件功率来降低系统本钱和度电本钱。据PVInfolink预计到2025年210以上尺寸占比将晋升至70% ，市场将全面采用182及以上硅片。