1)2020年光伏切片机业务预计有所下滑 。 2020年上半年 ， 公司切片机等老业务收入1.6亿元 ， 同比下滑45%;净利润0.3亿元 ， 同比下滑约69% ， 净利率19% 。 预计随着210/182等大尺寸硅片设备需求提升 ， 大尺寸切片机需求起来 。 预计公司下半年切片机业务有望逐步恢复 ， 2021年获得快速发展 。
2)预计2020年公司光伏切片机业务毛利率有所下滑 ， 随着2021年切片机业务逐步放量 ， 毛利率有望再次回升 。
预计2020-2022年光伏切片机业务收入分别为3.5/5.3/6.9亿元 ， 同比-30%/+50%/+30% ， 毛利率45%/46%/47% 。


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公司作为光伏产业链中“高端装备+核心材料”的“双轮驱动”业务格局的上市公司 ， 新投产单晶硅业务快速放量,叠加光伏切片机老业务明后年有望再次放量 。
相比较于产业链中的其他上市公司 ， 公司成长性优势明显 。


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预计2020-2022年公司净利润6/20/35亿元 ， 增长224%/240%/72% ， PE为62/22/12倍 。
【深度分析——上机数控，210大硅片龙头!一、光伏单晶硅三问:产能过剩、价格战、硅料保障?二、产能过剩?——210 大硅片未来 2 年内将供不应求三、价格战?——价格下行为大趋势，上机数控模拟压力测试四】考虑公司210大硅片龙头战略地位和高成长性 ， 以及对光伏行业的战略性贡献 。 给予2021年30倍PE ， 6-12月目标市值600亿元 。

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