黑金天下 | 普方坯上涨焦炭下跌，黑色集体冲高回落周四黑金品种波幅增加

///行情评述

螺纹钢合约周四价格波动加大，盘中冲高回落，成交放量。主力合约Rb1805日收3760，涨25或0.67%。跟踪1月份合约盘面虚拟利润1173，较前一日扩大72。

///操作策略

周四黑金品种波幅增加，盘中悉数冲高回落。螺纹钢现货持稳小涨，钢坯涨50；铁矿石期价偏弱整理，现货弱稳；煤焦现货回调，多家钢厂焦炭采购价下跌100元，最高跌幅累计达750元，期价冲高回落。我的钢铁网库存数据亦显示当周库存环降，库存层面压力不大。

螺纹钢最近主要矛盾在于库存低且现货抗跌，基差修复行情值得期待，且随着11月中旬全面限产落地，预计短期库存累积的压力仍不会释放，且在现货库存低位且期价贴水仓单成本的前提下，螺纹钢近月合约支撑较强，关注买近卖远策略。铁矿石受制于四季度供需矛盾，周四价格表现领跌，若港口库存不能很好缓解，后期承压压力依旧大。煤焦现货偏弱，且基差结构来看焦炭期价已出现升水仓单成本结构，现货回落对焦炭期价利空较大。不过几个炉料品种的问题是05合约受采暖季后复产预期影响，支撑比较强，05较01合约依旧是个偏多头的合约，与螺纹钢近远月逻辑有点差异。

基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止9日收盘， rb1801期现价差473，较前一日扩大7。（现货按理计均折实重与盘面价格保持一致）

操作上，周四现货小幅调涨，但期价冲高回落显示多头阵营力量弱化，但库存偏低及基差修复行情对螺纹钢盘面仍有支撑，维持宽幅震荡思路。Rb1801日内压力位3830，支撑位3740；Rb1805压力位3850，支撑位3700。观察价格重心抬升。供参考。

///行情评述

现货方面，盘面冲高回落，港口现货小幅下跌，山东主流品种跌3-8元。

///操作策略

周四黑色系集体冲高回落，其中，螺纹完成主力切换，05合约上表现为多头减仓下跌，现货端报价坚挺，上海现货涨40元，相较前期20、10的涨跌而言有所放大；原料端依旧为01合约，均呈现增仓下跌走势，相对于钢材走势偏弱，钢厂利润小幅走扩，原料现货端来看也相对弱势。日内公布10月份ppi数据显示，10月份中国10月PPI同比 6.9%，好于预期的 6.6%，较前值持平，显示当下国内经济并不如预期悲观。

操作上，近月合约依旧是向上受现货压制，向下有成本支撑的表现，维持宽幅震荡判断。仅供参考。

///行情评述

日照钢铁焦炭采购价格11月10日零时起下调100元/吨：水熄焦强二级（A≤13，S≤0.7，CSR58，M10<7，MT7）省内到厂价1600元/吨，省外到厂价1610元/吨；省内一级水熄焦（A≤12.5，S≤0.65）到厂1650元/吨，省外到厂1660元/吨。

河北石家庄地区主流钢厂发起新一轮焦炭降价，再次普降100元/吨，累计降幅750元/吨，11月10日执行。

焦煤方面，产地多数煤种表现依旧疲软，煤企调整完价格之后普遍感觉效果不佳，下游依旧多持观望态度，小单采购为主，尤其是高硫煤种市场压力较为明显，低硫煤方面，临汾地区低硫低灰主焦煤继续小幅下跌，现出厂含税承兑价格降至1400元/吨左右，累计跌幅250元/吨左右。

///操作策略

11月9日，J1801冲高回落，前半段持续上涨，一度达到6.5%，早盘后半段持续下跌，触及前日结算价，尾盘小幅上涨，最终上涨0.05%，收于1839.0，成交量676910，持仓量278952，增仓8012；JM1801走出n形，开盘后快速拉升，盘中再度拉升，涨幅一度超过5%，后高位震荡，早盘后半段持续下跌，收复大部分涨幅，尾盘小幅拉升，最终上涨2.11%，收于1207.5，成交量592708，持仓量300950，增仓15412。

操作建议：黑色集体冲高回落，铁矿收跌，下跌-1.18%，成材热卷螺纹分别上涨0.92%和0.67%，焦煤焦炭上涨2.11%和0.05%。基本面上，煤焦仍然弱势运行，部分地区焦炭价格继续下跌，焦炭期货升水50。盘面上，焦炭未能有效突破前期压力位1900，收短阴长上影，上方压力仍大，结合焦炭基本面偏弱和基差升水，焦炭开多安全边际很低，未能有效突破的情况下不建议追高，暂时先观望，如现货继续偏弱叠加期货难以有效冲高站稳，可轻仓开空。焦煤方面，虽同样冲高回落，但收短阳长上影，盘面强于焦炭，关注是否能站稳1200。

仅供参考