重磅！央行超量续作MLF，股债楼要...... 作者 | 风波亭来源

作者 | 风波亭

来源 | 财经头版（caijing586）

猝不及防！

十一前夕，国务院突然喊话定向降准，已经够意外了!

这还未来得及落地！

央妈又迫不及待的放大招了！

央行超量续作MLF，呵护流动性

13日，央妈再次放水，续作4980亿元麻辣粉（MLF），而且全部为一年期，利率保持不变，为3.2%。

本月将有3笔麻辣粉（MLF）到期，规模为4395亿元，续作超额585亿！

为了呵护银行间资金的流动性，央妈也是不辞辛劳！

这已经是年内第12次对金融机构开展麻辣粉（MLF）操作了。因此，这次也算是是在情理之中！

要知道，9月份我国服务业和制造业PMI双降，市场经济活动扩张势头明显减弱，十月央妈超量释放流动性也是势在必行！

虽然央妈在努力维持经济，但可能还是有人觉得超额585亿太少了，对于百万亿级别的银行间市场来说，犹如九牛一毛，根本不值一提，作用有限！

真的作用有限？难道央妈那么无聊，跟大家逗着玩的？

货币乘数放大资金流动性

央妈掌管整个国民经济的生死，自然没有闲工夫跟大家胡闹！

实际上，所有的货币都是自带货币乘数的！

所谓货币乘数，简单来说就是央妈放出来100元，而这100元转变成资产后抵押给银行，又可以向银行贷出80元，这80元转变成资产抵押银行后又能贷出50元……

你看着央妈MLF续作4395亿，仅仅超额了585亿，实际上通过货币乘数，多释放出的流动性远不止585亿，甚至能达到几千亿，而就算央妈到期收回4385亿，实际市场上还是多出了几千亿的流动性货币投放！

这就是为什么央妈可以通过看似不多的资金，调控上万亿的现金，上百万亿的广义货币！

而且这样还有一个很大的好处，使央行可以不断的放水，却不至于遭遇公众的过多质疑。

要知道，央行放水越多，我们手中的钱就越不值钱，一次大水漫灌，可能导致短期内物价的迅速上涨，民众怨声载道！

而通过麻辣粉（MLF）临时性放水，可以一面激活经济，呵护流动性，一面又可以使物价短期内不至于波动太大，使民众可以接受！

这么一举两得的事，难怪央妈这么偏爱麻辣粉（MLF）了。

资金面由紧平衡到偏松

麻辣粉（MLF）看似涓涓细流，实际上不知不觉已经汇成了汪洋大海，成为央妈控制流动性的主要工具。

去年年末，麻辣粉（MLF）余额总量才34573亿元！

今年9月末就增至了43540亿元，加上此次超额的585亿，今年以来，MLF余额净增已经达到9552亿元。

按照8月末，人民币存款余额161.84万亿元来算，降准0.5个百分点，理论上可以释放资金8092亿元！

央妈看似每月小幅防水，不知不觉放水量已经超过了降准0.5个百分点所释放的资金！

加上十一前夕国务院喊话定向降准释放的6000亿，十月市场资金面已经由八月的钱荒、九月的紧平衡进入了相对偏松局面！

按照央妈政策一向连贯性的特点，预计接下来一直到年末，市场有望一直保持相对宽松的资金面！

股债楼要笑了

央妈放水，虽然意在实体经济，但真正要笑的恐怕还是股、债、楼了

?股市可能是最大赢家

▲上证指数

根据中国股市以往牛短熊长的尿性，要放在以往，资金面宽松，最要笑的肯定也数不上股市，但近期股市好转，攀升至3400点左右，市场预期普遍升温！

资本逐利，喜欢锦上添花，既然股市好转了，资金自然会让他好上加好！

?债市有望好转

由于年初以来，资金面相对较为偏紧，尤其是8月份的钱荒，债市一直相对较为低迷。

央妈资金面由紧平衡转偏松，势必会吸引一部分避险资金进入债市，推动债市好转！

?楼市有望好

要是放在以往，央妈放水，楼市绝对是最大的赢家，但现在，楼市只能排在第三位了！

今年以来，限购、限贷等各大政策相继出台，几乎将楼市锁死了。此时偏松的资金面虽然对楼市利好，但可能作用仍然有限！

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