四季度买啥？外资已潜伏，最高独揽三成成交额！在经过三季度的休整后

在经过三季度的休整后，A股市场的绩优白马龙头行情有望在四季度重启。

东方财富网发现，虽然三季度暂时休整的白马股股价表现不及周期股及部分绩优中小创，但以外资为代表的“聪明钱”却乘势抄底布局，入场抢筹的资金有增无减。

值得注意的是，就在今年6月下旬A股成功纳入MSCI新兴市场指数后，海外资金借助沪港通渠道开始加速进入A股市场。

东方财富Choice数据显示，在二季度，海外资金通过沪、深港通净流入A股市场573亿元人民币，而在三季度，该数据上升至777亿元人民币，环比增长35.6%。

显然在成功入摩后，外资加快了对A股市场的布局。而翻看三季度沪深港通数据，可以发现，外资重点抢筹的还是三季度陷入休整的绩优白马龙头股。

外资积极抢筹白马龙头

最高成交占比超3成

从期间沪股通十大活跃成交股数据看，在三季度境外资金净买入额最多的前五名分别是中国平安、长江电力、伊利股份、贵州茅台和中信证券，分别净买入40亿元、30.3亿元、25.3亿元、13.1亿元和10.4亿元。

(数据来源：东方财富Choice数据)

同样通过深股通十大活跃成交股数据显示，在三季度境外资金净买入额最多的股票是美的集团、格力电器、海康威视、洋河股份和平安银行，净买入净额分别是82.6亿元、61.6亿元、53.5亿元15.6亿元和9.5亿元。

(数据来源：东方财富Choice数据)

而特别值得注意的是，从三季度沪深股通成交额占总成交额比例看，部分白马龙头成交额占比特别高，凸显外资乘调整积极扫货的心态。

沪股通方面，恒瑞医药、长江电力、贵州茅台三只个股成交占比超10%，分别高达30.59%、20.14%、19.13%；招商银行、青岛海尔、伊利股份、中国平安、宝钢股份的成交占比也超7%。

深股通方面，海康威视、美的集团、洋河股份、云南白药、格力电器等成交占比超10%，分别高达24.93%、19.56%、18.63%、13.49%、10.21%。

外资：

对资源股兴趣不大 更看好白马

实际上，A股“入摩”后，外资机构开始频频发出看好A股的信号。

花旗集团区域股票事业主管Richard Heyes表示，正考虑在中国成立本地现货股票业务，并将股票研究范围延伸至中国个股，以提高该业务在亚洲的份额。

惠理集团联席首席投资总监苏俊祺认为，“随着中国银行业不良负债减少、国内经济持续增长，加上中国在新兴市场的地位日渐重要，预计海外资金将更重视中国市场，长远可支持中国股票表现。”

兴业证券全球首席策略分析师张忆东表示，随着A股“入摩”，以A股为代表的境内权益资产，也将继续呈现行业龙头“盈利改善驱动价值重估”的大逻辑。需要把握基本面的逻辑，挑选能够持续提升竞争力的各行业优势公司、龙头公司。物以稀为贵，绩优蓝筹股的估值体系将有望向海外发达市场接轨，估值将走向溢价。

而对于三季度表现强劲的周期资源股，外资却兴趣不大。三季度上榜深股通十大活跃成交股名单次数最多的深圳市场资源股是天齐锂业，上榜仅5次。而沪市的资源牛股方大炭素在三季度也仅3次上榜沪股通十大活跃成交股榜单。

看好白马的不仅是外资

而看好白马的可不仅是外资，针对年内后续走势，有多位公募基金经理认为，结构性机会仍存，未来会从行业景气与估值的角度甄选行业和个股。四季度，估值与成长匹配的白马股可能重获市场追捧。

农银汇理基金认为，目前市场整体情绪处于较为乐观的状态，市场风险偏好进一步提升。因此，短期有催化剂的行业板块的持续性将较强，但到了四季度之后，市场可能会更加关注与业绩相关的估值切换的个股，而不是像当下仅靠估值提升。

广发基金则表示，今年市场投资主线在于寻求业绩和估值匹配度较高的品种。具体来说，估值水平不高、业绩改善确定性较高的品种，是今年最容易获得超额收益的对象。沿着这个思路，从上市公司半年报中筛选出估值水平不高、业绩相比一季度有较大改善的行业，包括医药生物、保险、家用电器、休闲服务、交通运输等。

兴业基金刘方旭则认为，在配置思路上，仍将延续上半年的配置结构，以金融、高端装备制造为代表的蓝筹股依旧是主要的配置方向。此外，还会适当增配一些供给侧改革、“一带一路”等主题的龙头国企。

招商行业精选基金经理贾成东表示，预计下半年A股市场维持窄幅震荡的格局，将坚持从基本面角度出发，在继续配置家电、定制家具、食品饮料和消费电子板块股票的基础上，寻找业绩稳定增长的偏消费类公司并长期持有，以获取更好的收益，并规避市场调整所带来的风险。

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