A股一重大危机缓解否极泰来时点临近 海外资本押注中国跟进加息

A股一重大危机缓解否极泰来时点临近 海外资本押注中国跟进加息

  一大现象:持续地量暗示A股存一潜在危机

  回顾11月下旬以来的行情,似乎每逢星期四,大盘都会下跌。比如11月23日,沪指大跌78点,11月30日,沪指下跌20点,12月7日,沪指下跌21.91点,昨天再次下跌10点。看来周四大盘下跌已经再次成为“魔咒”。其实,如果大盘整体趋势好的话,不管什么“魔咒”都是不存在的。只有在行情不好时,所谓的魔咒才会出来影响大家的情绪。

  A股市场在经过早上短时间上冲之后便开始回落,也反应了目前资金做多热情低迷,尾盘虽有拉升但还是以普跌结尾。从量能方面来看,持续维持一个较低水平,有部分股票已经出现了流动性枯竭,较长时间未出现交易,这个得引起我们的重视。机构认为,在经历地量地价之后,需要一个放量的过程,方能改变目前的弱势格局。临近年关,资金面紧张也是常态,看央行是否会有新的动向。 

  资金面:央行喊话年末流动性有保障

  12月14日,央行开展的逆回购和中期借贷便利(MLF)操作利率小幅上行5个基点。7天、28天逆回购和MLF操作利率均上调5个基点,7天利率从2.45%升至2.5%,28天利率从2.75%升至2.8%,1年期MLF利率从3.2%上升至3.25%。

  央行公告称,为对冲税期和月内MLF到期对银行体系流动性的影响,满足金融机构合理的季节性流动性需求,维护银行体系流动性基本稳定,央行14日开展逆回购操作500亿元,同时开展MLF操作2880亿元。其中7天、28天品种分别为300亿元和200亿元。鉴于今日有2400亿元逆回购到期,故实现逆回购净回笼1900亿元,结束了本周以来连续三日的净投放。此外,本周将有1870亿元MLF到期,实现MLF超额投放1010亿元。 

  公开市场操作利率小幅上行,其实也是年末资金供求关系变化的结果。年末金融机构和实体企业面临业绩考核、财务结算等各方面压力,流动性偏紧是一般规律,利率就会出现上行。此外,中国经济下半年表现出的韧性超出市场预期,市场利率上行也有实体经济需求的一定支撑。

  为稳定市场对流动性“年关”的预期,这次央行明确放话:考虑到岁末年初银行体系流动性需求增强,央行将灵活开展公开市场操作,保障银行体系合理的季节性流动性需求。 

  市场分析:3300点拉锯战 市场否极泰来的时点正在临近 

  本周前四个交易日,沪指盘中全部触及3300点,其中,周一、周三沪指收盘成功站在3300点上方,而周二、周四沪指则失守这一整数点位。投资者对于消费股、金融股的后市判断分歧较大,或许是3300点拉锯战产生的直接原因。

  近期A股市场呈现震荡筑底格局,伴随成交量逐步萎缩,市场进入弱平衡状态,资金悲观情绪有所缓解,个股杀跌动能明显减弱。分析认为,市场否极泰来的时点正在临近,前期引发市场调整的不确定因素正逐步减少。同时,对资金情绪影响的边际效应也在递减,后市随着获利盘兑现及主力调仓换股的结束,市场有望再次震荡盘升,不过行情的结构性特征还将持续。

  现在要做的,就是等待市场选择方向。近一段时间以来,交易变得越来越清淡,连续几个交易日沪市成交都只有1500亿元左右。如此低迷的成交,也使得市场处于弱势平衡状态。要想打破这种弱势平衡格局,或许需要有比较直接的利好或者利空消息出现,要么就只有通过相对更长一些的时间,等待多空双方的天平出现倾斜。

  外围环境:全球央行“紧”声渐起 海外资本押注中国跟进加息

  美联储如期宣布今年第三次加息,而且逐步加息和缩表的计划没有被打乱。市场人士普遍认为,随着全球经济向好通胀回升,全球货币政策或逐步趋紧,更多央行会加入加息阵营,2018年是全球央行真正收紧货币政策的一年。

  美联储再度加息后,香港金管局跟随美联储加息25个基点,但欧洲央行和英国央行也相继公布了年内最后一次的利率决定,都选择了按兵不动。

  花旗银行预计,明年发达国家的平均利率会达到2008年以来的最高水平,上升0.4个百分点至1%。其中,美联储及加拿大央行明年会加息3次,英国、澳大利亚、新西兰、瑞典和挪威央行加息1次。花旗全球经济研究主任拉巴里表示,2018年是全球央行真正收紧货币政策的一年,到2018年晚些时候或者2019年,货币政策将成为使市场复杂化的因素之一。

  海外资本押注中国跟进加息

  12月14日人民币汇率中间价大幅上调218个基点,创下11月23日以来最大单日涨幅。受此影响,截至12月14日18时,境内在岸市场人民币兑美元汇率徘徊在6.6078附近,单日涨幅也超过98个基点。在BK资产管理公司董事总经理Kathy Lien看来,人民币之所以逆势上涨,也与央行“变相加息”有关。12月14日当天中国央行将一年期借贷便利(MLF)与逆回购操作利率上调了5个基点,助推了市场买涨人民币的热情。

  “不过,14日当天不少海外资本买涨人民币的算盘,是押注明年中国央行加息。”Kathy Lien透露,此前欧洲央行释放收紧货币政策声音,触发欧元兑美元汇率涨幅一度超过3%,如今这些资本希望这个现象也能出现在人民币身上。

  外资动向:外资私募巨头进军中国市场提速 增量资金有望陆续入场

  今年以来,富达利泰投资、富敦投资、英仕曼投资、惠理投资、景顺纵横投资、路博迈投资、安本投资等多家外商独资私募完成备案,其中不少基金管理人已成功发行私募产品。业内人士认为,中国资产管理行业的持续发展将不断吸引外资前来“掘金”,而外资机构在海外投资、衍生品交易等方面的丰富经验或为中国资管公司提供借鉴。

  随着资本市场的不断开放,一段时间以来,外资也为A股市场带来增量资金。根据央行公布的境外机构和个人持有境内人民币金融资产数据,截至今年三季度末,境外机构和个人持有境内人民币股票资产达10210.27亿元,首次突破万亿,比去年增长57.28%,相当于同期A股流通市值的2.32%。

 

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