【策略】股市咪蒙：年度轮回+外资思维，两逻辑揭秘白马何时结束这波白马调整

“核心资产”牛市近期可谓遭遇寒流，股王茅台最高点下来已超13%，白酒股五粮液、泸州老窖破位下跌；科技白马京东方A4个十字星，企稳信号未明，同样的还有中兴通讯、立讯精密、大族激光等；消费白马伊利股份、海天味业、涪陵榨菜完全开启下跌通道。

这波大跌核心原因是外资、大股东们疯狂减持，抛盘巨大，“核心资产”观点深入人心，很多小散疯狂涌入白马成了，接盘资金大，给了大主力获利机会。

我们首先要明确这个大逻辑：白马这波调整，本质上就是主升浪阶段后的一次休整，但是白马股调整周期很难捉摸，跟题材炒作的有迹可循完全不同，现在来探讨一下白马将调整到何时。

先来看市场运行轨迹，今年市场主流行情在上证50、白马、资源股里。下面画图解释几个大方向的轮回：

目前市场特点是：资源股刚刚启动，钢铁、煤炭、水泥、涨价逐步风起云涌，资源股这波跨年行情暂未高潮；同时，上证50的银行、证券、保险还未轮回到。

而此时，高位白马抛压过大，接盘力量已经力竭，资源、涨价、银行等均在低位，资金吸筹介入明显，换做你是大资金，你是做阻力小的周期、银行股，还是给白马接盘去？

现在来看具体的调整时间，大家都知道，这波白马核心资产牛市是由外资一手主导的，下一波白马主升浪依然还会有外资的主推力。今年上半年的白马牛就是A股纳入MSCI的结果。

一般大家认为A股纳入MSCI指数后，外资才会进来。实际上，外资利用沪港通、深港通早已开始布局，等到明年MSCI指数落地（6月），白马就会涨到天上去了，最佳的上车机会，就是明年的1、2月份左右。（从上表的轮回图也能看出来）

路径依次为：外资今年底减仓——明年1、2月份建仓——3、4、5月份主升——6月份MSCI指数调整落地、外资出货、白马股下跌。

综上，这波白马调整，持续时间至少有2个月，现在上升途中的回调，只不过给了我们上车的机会。见底起涨信号分别是：1.资源股涨到头开启跌势；2.上证50轮回涨一波；3.外资年初的建仓时点。

大家要明白的是，白马股的下跌是上升途中的回调，而中小创的反弹是下跌通道中的反弹，方向千万不要弄错！

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