三、中美资本市场的差别

 

川普之所以选择的股票市场，乃是因为长期以来在美国的资本市场中，股票市场一直占据着压倒性的地位。从Robert J. Shiller统计的美国各个大类资产在过去两百年间资产回报率中，我们可以发现，股票在美国资本市场长期以来一直占有最大的权重（由于财产税的存在，房地产并不能算是标准的资本。房地产市场也只是非常规的资本市场。在席勒的对比中，甚至没有出现不动产。）

图2美国大类资产的回报率（1802-2011）

（图中，蓝色的是股票，紫色是债券，棕色是美国国债，黄色是黄金，绿色是美元。）

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