中美博弈：房地产市场才是终极战场！(25) 作者：赵燕菁来源：

中央给地方政府的政策，不宜采取一刀切的政策，对于人口增长减慢的城市，要迅速停止一切不能带来现金流的政绩型固投。所有扶贫、对口支援、边疆和民族政策，都要将增加受益对象现金流作为衡量成败唯一的标准；对于人口增长强劲的城市（比如上海、长三角），则要放开所有约束（包括人口和土地限制），加大能带来增量现金流的固投。对于超级明星城市（比如深圳、苏州等），还可以考虑行政范围扩大、行政等级升级等极端手段，鼓励其全速增长。

输血，增加地方政府在现金流分配中的比例。今天地方政府之所以出现财务危机，根源之一，就在于1994年央地分税中财权比例与事权比例严重脱节。这一问题在城市存量很小，经济以固投为主的“高速增长阶段”表现得并不显著，一次性的土地收益掩盖了现金流收入的不足。随着城市化进入“高质量发展阶段”，现金流缺口迅速增加（主要体现现在工资、社保和养老），这个问题就立刻暴露出来。