逃不掉的美元周期,历史上的三轮新兴市场危机( 四 )

若土耳其风险进一步发酵,是否具有基本面传染性?

与2015-2016年上半年那轮新兴危机不同,今年来欧洲经济基本面和资产负债表要好于当时,美国经济更出现强劲回升,俄罗斯、南非、巴西等资源型新兴经济体爆发危机的可能性或仍不高。除非极端情形出现,否则即便土耳其风险进一步释放,纯粹经济基本面的传染性也低于当时。

风险偏好的影响仍是一个重要线索。

但是,若美元升值和美土贸易争端仍继续,土耳其等国局部风险可能会恶化,对市场风险偏好或仍形成约束。

新兴市场经济金融波动被二季度《货币政策执行报告》视为全球经济的四个主要风险之一。

央行指出,新兴市场经济体经济表现继续分化,货币政策分化,新兴市场“面临新一轮金融波动”。