1.25万亿美元!这是摩根大通对特朗普贸易战迄今代价的估计这一数字已经超过了特朗普1.5万亿美元

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这一数字已经超过了特朗普1.5万亿美元财政刺激政策的三分之二。摩根大通预计，贸易战令美股蒙受了4.5%的损失，特朗普政府一边虚张声势一边发声威胁的策略或将弄巧成拙，造成供应链中断等结果。

早在3月中旬特朗普关税大棒尚未落下之时，被戏称为“华尔街巫师”的摩根大通全球量化和衍生品策略部门负责人Marko Kolanovic曾表示，一场重大贸易战将破坏全球市场稳定，并有可能使美国总统特朗普陷入被弹劾的局面。

当时，Kolanovic乐观认为，特朗普政府会避免上述情况，市场不用太担心贸易战，股市还会有新高。但如今，随着全球贸易紧张局势升级，他渐渐开始笑不出来了。

在最新的研报中，Kolanovic坦言，尽管仍旧相信现任政府无法承受贸易战的后果，但贸易紧张局势仍在对投资者心理和企业信心造成损害，一边虚张声势一边发声威胁的策略或将弄巧成拙，造成供应链中断、长远发展规划受不确定性干扰等结果。

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由此，Kolanovic对特朗普关税政策对美股市值带来的影响作出量化分析:

通过将美股的表现归因于与贸易战相关的信息流(正负面消息全部囊括)，我们预计贸易战令美国股市蒙受了4.5%的损失(误差幅度不超过1%)。以美股如今的市值来看，美国上市公司已经损失了1.25万亿美元。

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值得注意的是，这一数字已经超过了特朗普财政刺激政策--1.5万亿美元税改法案的三分之二。

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Kolanovic还指出，

在财政刺激政策的积极影响持续的情况下，如果关税政策逆转，因贸易战而损失的市值或也能同样逆转。这或将刺激市场，上演一场4%的反弹。

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然而，如果贸易战的不确定性在市场上徘徊了更长的一段时间，所带来的损失也会变得更为持久，破坏性尾部事件发生的可能性也会随之增加。

此前，高盛首席美国政治经济学家Alec Phillips也曾直言，贸易战与市场上涨对于特朗普而言如同“鱼与熊掌”--如果真的开打贸易战，金融市场极有可能下跌。

就在昨日，欧盟、墨西哥和加拿大对美国钢铝关税的报复性措施先后落地，加剧了市场对贸易战的担忧。但美股市场表现尚佳，道指升至三个月高位，银行股领涨。

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