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就在下周四的美联储议息会议上，市场预计美联储几乎笃定会再度加息25个基点，市场已经基本消化了这一消息，但在业内人士看来，此次加息行动注定将成为一个里程碑，标志着廉价美元时代完结，并让美国债市进一步陷入动荡。

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美元将不再是免费的午餐
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路透社报道称，美联储在下周三或将调升指标隔夜拆借利率至基本持平于通胀目标水准，这意味着将近10年来，借入美元首次不再是基本免费的午餐

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U.S. Bank Wealth Management的固定收益研究主管Bill Merz说，“随着通胀率的攀升，我们现在正处于临界点。”

目前，美国隔夜拆借利率目标区间为1.5%-1.75%，交易员基本预期，美联储下周将把该目标调升0.25个百分点。自2007-2009年金融危机以来，联储的利率目标一直低于2%的通胀目标水平。

一些分析师提醒指出，升息将会推高短期借款成本，降低某些交易的吸引力，导致债市出现震荡

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；比如使用低息贷款买入高收益证券的利差交易，还有所谓熨平曲线的投资者抛售短债并买入长债。

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美国企业借贷成本上升
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分析师称，美联储升息以及联邦借贷增加，或将使交易商盈利较少，并导致美国企业的借贷成本上升。

去年美国税改后，美国跨国企业受税率调降吸引，开始把其海外现金、尤其是从欧洲汇回国内，外资银行争抢美元的竞争已益发激烈。

“欧洲市场曾有大量宽松资金。现在要想获得这些资金变得更难，必须提高利率才行，”Curvature Securities LLC的执行副总裁Scott Skyrm称。

三个月期美元伦敦银行同业拆放款利率(Libor)在5月4日攀升至2.36906%，为2008年11月以来最高；之后在最近几周回落，周二报2.31919%。

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就在美联储加息导致借入美元成本不断上升的同时，特朗普政府还在不断实施财政刺激政策，为美国政府增加更多债务，不得不发行更多的国债。

一方面，随着赤字的持续扩大，美国国债供给量快速增加，另一方面，随着美联储逐步退出量化宽松，美债需求又大幅减少，在两者共同作用下，美国国债市场出现供大于求的局面，唯有降低国债价格才能吸引投资者，从而抬升国债利率。