A股首支综合医疗股：15000张床位是如何打造的社会资本建大型医院综合体背后。"

导读

“西安要建15000张床位的‘超级医院’”是近期刷爆医疗圈的一条消息。医院总会计师、医疗产业园的策划者、参与者、医疗投资人、医疗媒体人对此议论纷纷，“床位扩张”的话题也争议不断。近日，健康点记者前往西安专访国际医学副总裁丁震并前往国际医学城查看项目进展，在“15000张床位”庞大数字背后，还有更多的事实需要了解。

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5月8日，由国际医学主导投资的西安国际医学中心项目完成主楼封顶，规划最大床位数5037张，而中心所在国际医学城规划床位总数更是达到15000张，无论拎出这两个数字中哪一个都能刷新中国“超级医院”纪录。

消息一出，行业内争议不断。安徽省立医院总会计师操礼庆和河南省肿瘤医院总会计师韩斌斌以“床位经济学”视角阐述，认为15000张床位规划可能已经突破了医院管理边界，不过同时也强调了信息化技术会带来管理效率的迅速提升，不能用工业化时代管理边界来评定当下医院床位的合理性。健康点此前也曾质疑，国际医学城及健康小镇设施是否有足够的“人财物”保证项目落地运营及盈利。

与博鳌医疗旅游先行区及新虹桥国际医学中心政府牵头产业园模式不同，国际医学城是由“国际医学系”资本全资举办的医院集聚群，部分医院已置入上市公司，部分医院仍在“体外孵化”，政府虽然在政策导向上提供支持，但并不直接补贴资助项目。

与公立医院靠增加床位规划数评级、占据财政及配套资源的逻辑不同，对于社会办医院，新增床位都是开支和成本，举办大规模床位的医院并不具备强有力逻辑支撑，而国际医学运营管理16年的西安高新医院此前也一直保持808张床位精简运营，近期才确定建立二期新院区进行扩张。

国际医学此前在医疗服务领域业务拓展一向谨慎，为何一改传统，剥离全部零售资产，建立规划床位规模达15000张床位的“巨无霸”医院群？15000张床位背后的商业逻辑是什么？国际医学全面转型医疗服务后如何在医疗服务投资的“慢热”和资本市场的业绩期望之间进行合理平衡？

近日，健康点记者前往西安专访了国际医学副总裁丁震，并前往国际医学城及健康小镇项目地查看项目进展，“15000张床位”数字背后，还有更多事实需要了解。

◆ ◆ ◆

“5037张÷6”国际医学中心不做“大而全”

“一带一路”国际医学中心项目由国际医学城和健康小镇两部分构成，健康小镇还处于规划初期并未动土，而国际医学城内的医院群则已经建立得初具规模。

西安国际医学城占地面积850亩，主体建筑西安国际医学中心占地面积307亩，规划最大床位数5037张，目前项目基建已经完成封顶。毗邻具备4万例IVF周期运行能力的西安国际生殖医学中心建筑面积18000平方米，规划床位数70张，已完成主体建筑的建设工作，在做内部装修的收尾及等待生殖医学牌照的批复。西安国际康复医学中心占地309亩，最大床位数6000张，由于施工点出土文物，更换用地项目推迟1年，计划于今年6月前动工。而西安高新老年病医院、西安高新中医医院、西安国际健康管理中心等板块由于还处于规划初期并未动工，仍在国际医学上市公司体外进行孵化。

中国目前床位规模最大的综合医院郑州大学第一附属医院河医院区编制床位5000张，郑东院区编制3000张床位，惠济院区编制床位475张，而西安国际医学中心及西安国际康复医学中心两间医院床位加起来已经超过了此规模。行业内相关人士表达了对如此大规模床位的利用效率产生了质疑。

“西安国际医学中心及西安国际康复医学中心的规划床位数看起来庞大，实则不然。首先，规划床位数是两个医学中心最大的产能水平，面向的是西北地区的医疗需求，实际开始营业会根据市场情况逐步放开；其次，两个医学中心并不是像西安高新医院一样定位‘小综合’，而是定位在几大专科上。”丁震说。

△西安国际医学中心内部功能分区图

具体而言，西安国际医学中心看上去是综合医院，实际是6个专科医院及一个医技中心的集群。丁震说到，西安国际医学中心由六个大专科医院（心脏、胸、神经、消化、肿瘤、女性疾病）及综合医院组成，而选择这6大专科作为主力方向，是参考了西北地区医疗资源的供需情况，因此所谓的大规模床位数应该是“5037张÷6”，实际每个专科医院的床位数不到800张，规模并不算大。

西安国际康复医学中心也是类似的“大专科”思路，设9大康复中心（神经、儿童、呼吸、骨科、心胸、肿瘤、肾脏、消化、糖尿病），分摊下来每个中心的床位数大致600余张。丁震表示，与东部地区不同，西北地区康复医院数量很少，而在目前医院严格控制床日数的大背景之下，术后康复的需求会日益凸显，康复医学中心则能填补西北地区康复服务的空白，对康复医疗供给不足的问题提供补充。

而为何要将6个专科医院统筹到一起，则是平台共享的思路。丁震说到，国际医学中心以围合式设计建设，中间则是6个专科医院可以共享使用的大型医技平台，以这样的方式建立医院群，原本每个专科医院都需要配置医技中心，现在统筹在了一起，既能够配置高水平的医疗设备，又能在提高综合效率的同时减少医院的重复投入。

△西安国际医学中心已经完成封顶工作

值得注意的是，国际医学中心在交通上占据了一定优势。预计2019年建成的西安地铁6号线将在国际医学中心处设“院中站”，而国际医学的院前广场也将作为救急直升机的停机坪使用。“我们在西安国际医学中心和商洛国际医学中心都将建设停机坪，通过急救直升机半个小时就能实现病患转运，能在区域间实现医院间紧急救援的联动，配合政府开展应急救援工作。”丁震说。

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拆出零售业务，医疗板块短期能盈利吗？

2018

年

月

日，国际医学发布公告称，拟出售旗下商业零售资产全面转型医疗大健康业务，之后便以

33.6

亿元将零售资产转让给银泰百货有限公司。消息一出，深交所便发布重组问询函，质疑国际医学拆出商业零售资产后会导致公司的主要资产为现金或者无具体经营业务，市场中也不免担心拆出零售业务后的所得资金投入到“慢热”的医疗健康业务中能否填补零售业务的营收及利润空白。

根据2017年年报及开元商业有限公司《模拟审计报告》，开元商业的营业收入为33.86 亿元，占国际医学营业收入的比重为83.4%。市场中有观点担心商业零售业务变现后资金投入到国际医学城、健康小镇等项目中短期难以盈利，医院投资回收期相对较长。而国际医学方面则有不同的思路，丁震在接受健康点记者采访时表示，根据公司几年来的积极筹划和工程建设，旗下几个新增的重要医疗服务机构即将陆续完成建设，投入运营，按照项目推进的时间表，一些近期能够投入使用的项目存在短期内可预期的收入和盈利。

目前西安高新医院作为国际医学医疗业务的盈利主体，于

2002

年开始营业，是国内第一家民营三甲医院，也是西安高新区内唯一的一家三级医院。西安高新医院超过

年的运营过程为其积累了相当的医护资源、管理资源以及患者资源，在神经内科及妇科方面积累了一定的学科优势，其神经内科近期也通过了民营医院国际临床重点专科验收，整体的营收及利润已经进入较为平稳发展阶段。

西安高新医院目前的建筑面积是5.2万平方米，运营床位数为808张，而目前床位使用情况处于供不应求状态，2017年医院的日均占床数已经超过了1000张，二期扩建项目将新增建筑面积12万平米，投运后高新医院整体床位数达到1500张，目前二期医院已基本完成地基的建设工作。

△图片来源：香港艾力彼研究院.中国医院竞争力报告（2017）

除西安高新医院二期以外，国际医学2016年3月起在商洛市第二人民医院的基础上改制扩建商洛国际医学中心。商洛国际医学中心占地201 亩，建筑面积 22 万平方米，最大床位数 1800 张。值得注意的是，翻查企业信息平台，“国际医学”系下有咸阳国际医学中心有限公司、延安国际医学中心有限公司等一系列贯有地方市名称的国际医学中心有限公司。

丁震则表示，虽然成立了公司，但短期内并不会在咸阳、延安等市建设医院，目前会将重心放在商洛国际医学中心建设运营上，后期运营成功摸索出经验后再考虑在其他市试水。至于为何选择商洛建立首个地方市国际医学中心，丁震说到，商洛市医疗资源基础薄弱，仅有1家医院位列陕西省医院30强，而商洛市有237.17万人口，虽然行政区划上属于陕西，但位于秦岭以南，地理位置上与河南省及湖北省邻近，综合来看医疗需求大而供给不足，商洛国际医学中心新院一旦建成，收入增长预期会很快。

△西安国际生殖医学中心主体建筑已经完工

除两项院区扩建项目以外，国际医学城中生殖医学中心也已经建成在做内部装修收尾工作，目前正在等待生殖医学牌照批复，预计会在2018年年内开始运营。

值得注意的是，生殖医学牌照在国内为稀缺资源，此前健康点曾报道过，全国仅有451家医疗机构经批准开展人类辅助生殖技术，其中民营性质仅约40家，并且大部分医疗机构集中在东部城市。

2016年3月份，时任国家卫生计生委副主任的马晓伟曾介绍到，中国经批准的辅助生殖机构年均完成70万例辅助生育手术。显然，相对4000万不孕不育患者数量，市场处于严重供不应求的状态。而近期彭博社发布文章称，中国正在考虑完全取消生育限制政策，若政策落地，辅助生殖市场供不应求的状况将会进一步加剧，因此增加辅助生殖供应是大势所趋。

△西安国际生殖医学中心内部装修已基本成型

根据卫计委披露文件显示，西北地区共有17家医疗机构获得了生殖医学牌照，其中，陕西5家，甘肃4家，宁夏2家，新疆4家。陕西省内生殖医学业务量最大是西北妇女儿童医院，开展全部种类的辅助生殖技术，2017年完成试管婴儿14434个周期，同比增长25.27%，平均临床妊娠率62%，业务量居全国辅助生殖中心第6位，而省内其他医院的生殖医学规模较小，完成的试管婴儿周期相对较少。

西安国际生殖医学中心具备4万例IVF周期的产能，并与台湾台北医学大学辅助生殖医学建立了合作关系，目前IVF年周期数最大的中信湘雅医院2017年IVF周期数为4.2万例，与之对比，西安国际生殖医学中心的规模相当。

“我们会根据市场需求初步放开4万例IVF周期的服务能力，对生殖医学中心营业后业务增长很有信心。”丁震说。

而对市场中十分关心的资金流动性问题，丁震则表示，国际医学目前的自有资金充足，而变卖开元商业获得的33.6亿元更补充了流动性，后续为继续推进国际医学城及健康小镇项目，国际医学方面将发起募集产业基金用于项目支持。

◆ ◆ ◆

医学城建好，医生从哪里来？

“庙里有和尚好念经”，各项的医院设施建立好后，医生是决定医院水平高低的关键因素。此前，原广东省卫生厅副厅长廖新波曾指出，医疗产业园模式能否真正落地有两个关键的制约因素：一个是人，一个是技术。西安市整体医护资源相对紧张，医护人员与人口比例为1：146，远不及发达国家水平1：24及国际平均水平1:47，医护人员无疑会是项目落地的关键一环。

丁震则从引进、培养和合作三个层面解析了国际医学在人才方面的思路。引进层面，丁震讲到，西安国际医学中心已经做好了人才储备，很多科室都配置了两个副主任，而2017年推进的“军改”后，军队医院系统压缩，部分医生及医学专家教授会从体制中出来，由于这是全国范围的，能够为医疗机构输送很大数量的人才。

培养方面，短线，西安国际医学中心通过与西安高新医院及公立三甲医院建立合作关系补充人才短板，生殖医学中心通过与台北医科大学建立合作，聘请韩国生殖医学团队进行专业培训；长线，国际医学已与西安电子科技大学、英国国王学院建立合作关系，在医疗城内共建国际医学院，从更长远的医学生培养层面解决医生和护士资源不足的问题。

合作方面，丁震则明确表示，国际医学城核心是建立西部医疗资源共享平台，未来有可能和自由执业的专业医生集团建立各种方式的合作，而国际医学中心内部有医师评价委员会，只要通过评价，很欢迎国内外一流的专家教授在平台上执业。

整体来看，国际医学在医疗健康业务上下了很大一盘棋：除核心的国际医学城项目外，健康小镇毗邻国际医学城，未来可能植入医疗健康企业、养老地产等主打“医养结合”概念，但目前处于规划期还未动工；国际医学和高特佳投资等筹建的君安人寿正报送银保监申请健康险牌照，批复后可能推进“医疗+保险”HMO模式落地；基层医疗方面，国际医学托管了西安高新区的蓝博社区卫生服务中心，并筹建了多家基层医院和社区卫生服务中心；生物医学方面，国际医学斥资2.7亿入股主营干细胞存储业务的汉氏联合，汉氏联合为《间充质干细胞技术标准》的发布者。

2017年年报告显示，汉氏联合实现营业收入1.1亿元，实现净利润9871.76万元，但剔除处置子公司股权获得的投资收益1.55亿元及200万元的政府补贴，实际利润处于亏损状态。

市场方面无疑对如此大“一盘棋”有担忧情绪。丁震则强调，国际医学从2012年便开始谋划向大健康医疗方向转型，虽然近期才完全剥离商业零售资产，但转型的准备很早就已经开始，做得也很扎实。

“近几年我们加快了在医疗健康板块的建设和布局，在医院管理运营方面更是有超过16年的成功经验积累。从今年到明年，我们一系列项目投入运营，大家会有新的了解和看法。”丁震说。

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