连跌不止，沪指3连阴：

受科技股大跌拖累，创业板指数全天单边下挫跌近2%，医药、白酒.......防御板块再度回暖，市场资金观望情绪浓厚。

 

惨跌23%后，今日东方园林紧急停牌，PPP概念重挫：

东方园林发行债券募资尴尬遇冷，令市场资金纷纷逃离PPP概念，截至2018年一季度，蒙草生态、铁汉生态的短期借款分别为17.15亿、47.97亿，投资者特别要小心短期借款极高、财务杠杆偏高的环保公司。

 

继*ST昆机、*ST吉恩退市后，

*ST烯碳

面临退市危机。

 

昨晚，深交所召开首个退市听证会，就拟作出的*ST烯碳”股票终止上市决定，现场听取了当事人的申辩意见。

 

值得注意的是，*ST烯碳在2017年、2018年一季度全部实现盈利，且净资产为正，唯一的风险点是：公司财务报告被中兴华会计师事务所出具了无法表示意见的审计报告。

如果最终退市，*ST烯碳将创A股历史，成为首只因会计事务所出具“无法表示意见”而退市的股票。

 

相比*ST吉恩、*ST昆机的10.3股东户数共有10.3万，*ST烯碳股东户数高达16.48万户，户均持股量低，股权分散，意味着中小股东占据多数。

值得一提的是，中央汇金系*ST烯碳第二大流通股股东，持股比例为4027万股，占流通股股比3.49%。

 

统计20年数据：A股真存在世界杯魔咒

下跌概率超80%！（招商证券）

 

世界杯将于6月14日-7月15日在俄罗斯举行，投研圈内参早在5月2日便提示过这一主题机会，5月啤酒股表现出色，其中，青岛啤酒大涨24%，重庆啤酒大涨25%...

1）“世界杯魔咒”存在吗？

历次世界杯期间，A股确实跌多涨少

 

提到世界杯，做股票的会立刻想到“世界杯魔咒”。

 

招商证券梳理1994年-2014年六届世界杯期间，上证综指4次下跌，

深证成指5次下跌（概率超83%）

，创业板指（2010、2014）就没涨过；

而世界杯开幕前一个月以及开幕后一个月，上证综指和深圳成指涨跌次数刚好各占一半，并无明显规律，因此A股确实存在“世界杯魔咒”现象。

 

不光是A股，港股、美股、欧洲股市等在世界杯期间也多表现跌多涨少。

一个普遍的说法是：

 

①世界杯十分精彩，机构操盘手、基金经理的注意力被分散，使得市场表现冷清；

②金融大鳄在世界杯举办期间转而研究世界杯；

 

 但招商证券认为，A股素来有“五穷六绝”的说法，世界杯时间大部分属于六月份，而大盘指数1990年以来6月份下跌的概率为60%。

 

五、六月份往往是流动性阶段性紧张和政策空窗期的叠加，所谓的A股“世界杯魔咒”更可能是A股季节性因素导致。

 

世界杯“魔咒”来了，哪些主题可以避险？招商证券梳理一份概念股名单：

其中，啤酒板块5月份已经提前被资金炒高，建议投资者注意短期风险。

 

销量激增35%+供不应求+国产替代

机构首推：机器人“四小龙”（国盛证券）

 

据国家统计局数据，2018年一季度，国内机器人本体销量为3.3万台，同比增长29.6%，4月份单月增速更是回升至35.4%。随着3C生产用机器人技术愈加成熟及通用行业渗透率的逐步提升，国产机器人本体销量有望持续增长。

 

国盛证券预计，近2年国内工业机器人销量维持30%左右增速，按照机器人本体国产化率35%测算，2018年、2019年国产机器人本体销量预估为5.97万台、7.75万台。

 

对应的RV减速器、谐波减速器需求分别约为19.09万台、24.81万台；8.05万台、10.47万台。

国盛证券指出，受下游国内本体制造商需求持续增长预期支撑，国内产商纷纷提出扩产计划。预计2018年、2019年国内RV减速器产能将达15万台、25.6万台。

另外，国盛证券通过部分调研发现，国内厂商产品与日本纳博特斯克产品价差达30%，日本厂商的营业利润率在15%左右，能承受的降价空间相对有限。

 

且按照测算，中大力德、双环传动等厂商，2019年RV减速器相较2018年盈亏平衡点再降价30%左右，才会达到盈亏平衡点。

 

国盛证券认为，此轮工业机器人核心零部件的国产化是有预期且逐步落实的：

 

①控制器领域，钱江机器人已规模性使用固高科技的控制系统；

 

②减速器领域，大单不断落地，且中大力德、双环传动今年均将实现盈亏平衡。

国盛证券建议重点关注：

双环传动（002472）、中大力德（002896）、埃斯顿（002747）、拓斯达（300607）

。

需求空间100亿量级！半导体是TA最主要的下游

这只龙头，国内唯一手握“入场券”（广发证券）

 

广发证券挖掘了一个被忽略的半导体产业链中的品种：石英玻璃。

 

石英玻璃凭借其高纯度、耐高温、低热膨胀性、化学稳定性强等优良性能，在半导体芯片制造加工中被广泛应用。

广发证券直言：半导体是石英玻璃最主要的下游应用领域，需求空间100亿量级。

根据石英行业协会报告，2013年整个半导体石英器件规模约10亿美元，而根据SEMI数据，2017年半导体晶圆设备销售额、硅片出货量均相比2013年增长了30%，简单按同比例测算，当前半导体石英器件的市场规模约为13亿美元，已接近百亿人民币量级。

目前，全球高端石英玻璃市场（尤其是以半导体、光通讯为主的电子级石英玻璃市场），主要还是由贺利氏、迈图、东曹、昆希等海外龙头企业掌握，石英材料的国产化比例极低。

 

关键点在于，半导体石英材料的认证壁垒极高，具有资质认证优势的外资厂商往往占据着高端市场的绝大份额。

广发证券梳理：

①

菲利华（300395）

，2011年上半年通过东京电子的材料认证，成为国内唯一一家通过原厂设备认证的石英玻璃材料企业，全球目前共有5家企业通过该认证；

 

②

石英股份（603688）

，多个半导体级产品正在进行东京电子认证、国内领先的半导体器件加工商凯德石英目前也正在推进东电认证，目前进展顺利。

可以看到，国内石英玻璃公司2017年的电子级产品的收入也确实迎来了高速增长，并在积极扩产，2018年收入仍将处于快速增长通道。

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本文研报内容综合自广发证券、招商证券、国盛证券，仅供参考，不构成任何投资建议。

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