银行股集体“破净”，大股东掏钱增持，是自救还是抄底? 文 |草媒财经研究员申不怵作为白马蓝

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文 |草媒财经研究员申不怵

作为白马蓝筹的银行股，最近有点儿忧伤。

36家上市银行中，扣除上市不满一年的次新股，可以说几乎有一半都处于“破净”状态。

啥叫“破净”?就是股价跌破了每股净资产。

从市场的角度，通俗点讲，就是最近投资者有点儿看不上银行股。

触发稳定股价措施条款

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投资者看不上、不热情、不愿买咋办?

表担心，之前监管有规定--股价不行、还有大股东和高管。

2013年11月，证监会颁布了一个“意见”，即《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》。

要求发行人及其控股股东、公司董事及高级管理人员应在公开募集及上市文件中提出上市后三年内公司股价低于每股净资产时稳定公司股价的预案，预案应包括启动股价稳定措施的具体条件、可能采取的具体措施等。

这不，上海银行、江苏银行都发了个稳定股价措施的公告。

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5月22日，上海银行在关于触发稳定股价措施的提示性公告中称，公司A股股票已连续20个交易日的收盘价低于最近一期经审计的每股净资产，于当日触发了稳定股价措施，将在6月5日前制订稳定股价方案。

5月24日晚间，江苏银行也在关于触发实施稳定股价措施启动条件的提示性公告中写道，截至2018年5月24日收盘，江苏银行股票已连续20个交易日收盘价低于本行最近一期经审计的每股净资产7.90元/股，达到实施稳定股价措施启动条件。江苏银行将在达到实施稳定股价措施启动条件之日(5月24日)起5个工作日(5月31日)内制定并公告股价稳定具体方案。

所谓的稳定股价具体措施都是些啥呢?

以江苏银行为例，草媒财经带大家一起来看看。

按照此前江苏银行招股书中设置的条款，银行自己可以采取的措施有:

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一是回购股份，以累计不低于5亿元的自有资金回购股份，回购价格不超过最近一期每股净资产价格，如果是以2017年经审计的年报计算，价格不超过7.90元/股，如果以2018年未经审计的一季报计算，价格不超过8.20元/股，要在6个月内实施完毕，江苏银行5月24日的收盘价为7.35元/股。

二是实施利润分配或资本公积金转增股本。

三是消减开支等方式提升公司业绩、稳定公司股价。

第一大股东江苏信托及董监高稳定股价的措施主要有:

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江苏信托的增持金额累计不低于最近一个年度(2017年)现金分红15%的资金;董监高(除独董)增持金额不低于上一个年度(2017年)领取报酬的15%资金，上述均要在6个月内实施。

真金白银买买买

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其实，在这则公告发布前，江苏银行部分股东已经提前动手，拿出真金白银增持股份。

5月17日至18日，第一大股东江苏信托增持了江苏银行3129万股。增持后，江苏信托合计持有公司股份9.24亿股，占江苏银行总股本的8.0047%。

2018年5月18日、5月21日，大股东凤凰集团以集中竞价交易方式增持了1209.27万股，占公司总股本的0.105%。增持后，凤凰集团合计持有公司股份8.85亿股，占江苏银行总股本的7.67%。

需要说的是，“破净”并不代表银行不行。

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以江苏银行为例，2017年实现营收338.39亿元，同比增长7.58%;归属上市公司股东净利润118.75亿元，同比增长11.92。从业绩看，江苏银行可以说是江苏上市公司的杠把子。

从“破净”银行的性质看也没什么规律，既有中国银行这样的大行，也有江苏银行、上海银行这样的城商行。(农商行都是上市不久，还未有表现)

“破净”更多的体现了投资者们当下的偏好。在金融业强监管政策下，一段时间内，投资者们可能都对银行股持谨慎的态度。

那么，稳定股价策略是否能够拯救银行股呢?对于增持方来说算不算抄底?

从目前看，还是个未知数，但大股东们和高管的实际行动，确实可以给投资者们的增强信心。目前银行股的价格也确实比较低。

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图表:26家上市银行净资产与股价对比，其中蓝色底纹为跌破净资产

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