孙建波：企业现金管理要构建“区块链信任” "

2018年，注定是一个不平凡的年份。这一年开局，蓝筹股就轮番下跌，白马逐个倒下。也是这一年，猪周期进入“全面亏损”阶段。再回望过去3年的大众创业、万众创新：中关村的创业咖啡不见踪影，街头的小黄车小蓝车安安静静不再躁动，而雷军的小米要IPO了，雷军将成为新首富。我的创业项目也在如火如荼地开展。

两周前，中泰证券就约我到梧桐plus，征和旗下企恒盈产品的发布会现场，来给客户讲讲经济形势，讲讲企业如何做好现金管理。

我不知道他们为什么找我，对企业的资产负债表，以及现金管理，我在圈内是出了名的说真话。曾有一家公司拿着非常靓丽的利润表，找融资，还特意找了一圈人。结果呢，不看好的人，把负面情绪传染给原本看好的人。最终，必然是一毛钱也融不到。找融资，不能怕麻烦，要一个一个谈。

被我的大实话放倒的企业，有个共同特征，那就是财务粉饰（不算造假）。例如，有一个企业，营业额不到4千万，净利润1000万，再看看资产负债表，应收账款2000万，预付款1000万，存货也接近1000万。呵呵，你说，这家公司的利润真实吗？

还有一家企业，投资人给了3000万，一年过去了，3000万还是现金趴在账上。一问为什么，给的答案竟然是：不知道项目什么时候用钱，怕存定期耽误了用钱。

那你为什么不买理财呢？不做逆回购呢？答案竟然是：我不懂啊。

这不是拿投资人的钱开玩笑嘛！创业人，对待投资人的钱，一定要非常非常珍惜：一方面要详细论证投资规划；另一方面，也要做好理财，最大化提高理财收益，哪怕是一点点的收益，也不要放过，蚊子也是肉啊。更何况，这不是小钱，3000万，做好了理财，一年弄个60万收益没问题，能解决几个文员的工资呢。

任何一家公司，都要做好财务规划，至少包括两个方面，一是与未来业务规划相匹配的财务规划，二是与日常经营相关的现金规划。这两个做好了，就能最大化地提高公司的财务收益。

问题来了，企业如何做到呢？对于一般小型企业来说，雇佣一个专门的投资主管，很浪费的。这时候，你就需要一个专业的财务顾问，为你出谋划策。很简单，财务顾问见的多了，只要了解公司的计划，就会根据你的用钱的计划，设计最合适的理财方案。

可是，如果企业自己也不明白用钱的计划呢？难道就每天都逆回购吗？或者都是活期理财吗？那当然不行。这时候，要是能买个长期的高收益理财，中间想赎回的话，和管理人预约一下，就能赎回，不就解决了期限不确定的问题了吗？

这就是我说的“预约式”现金管理。既能够赚长期的高利率，也能够享受随时使用现金的便利性。这是一种私人订制的高端服务，是现在私募做固定收益的“杀手锏”。银行做不到，但私募公司能够做到。我理想中的服务，今天我看到了，征和旗下的现金管理产品——企恒盈，核心设计理念就是这样的。

英雄所见略同。我们所投的项目，大多需要这样的产品。那么，这样的“高端订制”理财，实现的核心是什么呢？我想，需要三点：

一、需要持有人和管理人之间有个良好的“预约和响应机制”，这就需要管理人要有良好的服务水平，也需要管理人在流动性的管理上要高水平。

二、管理人还要有一批核心客户圈，研究清楚客户的资金使用规律。在不牺牲产品的配置收益的前提下，管理人需要研究核心客户群的资金使用特征，从而从大数据上精准研究客户的大概率预约赎回频次。

三、需要管理人有一定的信用能力。当正常机制无法实现客户的临时预约赎回时，管理人要能够为客户安排临时的流动性，为客户提供信用，帮助客户度过临时的资金紧张期。

以上三点，缺一不可。我在征和的现场，在企恒盈产品的推荐会上，从参会企业代表的交流中，感受到了，在征和，管理人和核心客户企业，已经形成了很好的“互信机制”。这才是最关键的。

都说金融也要抓住区块链，什么是区块链？不就是一个闭环的圈子里，每个节点之间的“信任机制”和“价值流动”吗？企恒盈通过“预约式”的现金管理服务，正是打造了一个基于“区块链信任”的企业现金管理社区。这是未来的企业都需要的。

说到底，区块链虽然是分布式的，但绝非没有中心，这是中心，就是机制的提供者和维护者。在企恒盈这块“预约式”固定收益的企业理财产品中，征和，不就是这个提供信任机制的那个核心吗？

资管新规之下，要想取得高收益，企业之间，也要抱团取暖了。这个抱团，要抱住一个核心。这个核心成员，其实就是管理人：一定要吃透资管新规，规范运营，通过深入研究客户的现金使用规律，为核心客户企业，提供“预约式”的定制化高端理财服务。

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