【CRFA观点】嘉友国际：一个大合同增厚净利50% 市场继续探底的可能性大大增加

今日4月12日星期四，上证指数涨跌幅为-0.87%，深圳成指涨跌幅为-0.75%。上证50、中小板、创业板涨跌幅分别为-1.28%、-0.75%、-0.42%。

今日A股缩量普跌，赚钱效应很差，好在下跌主力是大盘权重股，而且高敏感类股票强于大盘，所以杀伤力不大。今日的下跌主要集中在下午收盘前的一个多小时，如果之前的小涨能够稳定到收盘，那么后市就可以有一个短促的机会进行规模较大的做多，但下午的迅速杀跌完全扭转了局势，使得市场继续探底的可能性大大增加，对于投资者而言，要继续保持观望规避风险。

今日A股有几个特征需要重视：

一，今日A股缩量普跌，赚钱效应很差但杀伤力不大。从周期角度来看，市场经过几日的犹犹豫豫之后，还是没有奠定上涨的基础，并且在今日下午的杀跌后显现出了进一步下跌的可能性。这几日的犹豫中，拖后腿的主要是创业板股票，而上证50股票似乎已经完成一个轮回。从平均数量来说，上证50毕竟才只有50个，而三千多只股票大部分都是小盘股，所以对于投资者个体，应该更多的以算术平均看待市场，从这个角度看，这一轮超短周期调整已经延续了较长时间，而且还没有显现出收尾的特征。

二，今日细分格局还不错，这也是今日普跌杀伤力不大的原因。创业板、中小板跌幅小于上证50，小盘股跌幅小于大盘股，大类板块中领跌的也是有色、煤炭、电力等传统大盘蓝筹板块。

三，今日高敏感类股票表现不错，领先整体市场，但也要注意这类股票今日分化较大，好的很好坏的很坏，而且盘中发生了小崩溃，其中蕴含的风险一点都不小。

从投资策略来讲，我认为目前仍然应该保持空仓或轻仓等待下一轮机会的来临。

嘉友国际（603871）签订一个大合同，这个合同预计会带来约1亿元的净利润，而2017年整年利润才2亿元左右，所以这个合同算是巨大无比，希望它能在后市有更好的表现。

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