今天，大金融时代正式降临！这是楼市的大利空吗？一夜变天！ 3

看官辛苦啦！傻大方小编知道你找“今天，大金融时代正式降临！这是楼市的大利空吗？”这篇文章很久了，是否有种踏破铁鞋无觅处，得来全不费功夫的感脚呢？健康摘要： 2018-03-31 天天说钱天天说钱作者：易中天，来源：易中天《读城记》视频：易中天说城市文化（本文非地域偏向，勿撕逼！）上海人和非上海人，几乎是一眼就可以区分开来的。一个外地人一进上海，立即就会被辨认出来，哪怕他一身的海货包装。同样，几个上海人到了外地，也会为众...

正文开始：

一夜变天！

3月31日，

当中国人一觉醒来的时候，发现

股市场已经天翻地覆！

国务院的官方网站“中国政府网”和中国证监会的官网，同时公布了“国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见》的通知”。

这个拗口的通知，宣告了三大大事：

1
、腾讯、阿里、百度、京东等一批在境外上市的科技企业巨头（市值超过
2000
亿元人民币），有望回归深沪股市，方式包括发行存托凭证（
CDR
）和发行
A
股；

2
、境内尚未上市的、“符合国家战略、掌握核心技术、市场认可度高”而且估值超过
200
亿人民币的“独角兽企业”，有望在深沪股市走“绿色通道”快速上市；

3
、由于要为上述两类企业开绿灯，深沪股市企业上市条件事实上被大幅放宽，尚未盈利的企业被允许上市，特殊股权结构的公司被允许上市，存在协议控制架构（
VIE
结构）的公司也被允许上市了。

马上有媒体进行了统计，结果发现境外上市而且市值达到（或接近）

2000

亿人民币的中概股有

个，

分别是：腾讯、阿里、中国移动、百度、中海油、京东、网易、中国电信和微博。

其中前

个超过

2000

亿，微博接近。其他企业，比如携程、新东方、

同城距离

2000

亿市值尚有距离。

至于符合

200

亿人民币估值的“独角兽企业”（独角兽企业是指估值超过

亿美元的初创公司，未上市），国内不超过

家。

但上述两组

多家企业，还需要通过以下条件的过滤：

试点企业应当是符合国家战略、掌握核心技术、市场认可度高；

属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，且达到相当规模的创新企业。

符合上述条件的企业，要通过证监会“科技创新产业化咨询委员会”的初审，

以及更加严格的终审，才能上市。但速度会非常快，此前“富士康工业互联网”只用了

天。而之前

股的平均上市审核速度是大约

年。

所谓“存托凭证”，对于中国股民来说还是个新事物。其实，中国企业在美国上市，采用的都是这种方式。因为美国股市只允许境内注册企业发行股票，境外企业要在美国上市，都需要先向一家美国银行发行一定数量的股票，然后由这家美国银行依据这些股票为“基础资产”在美国股市发行“存托凭证”。一般来说，一股普通股对应一份存托凭证。

大家都知道，周鸿祎的“三六零”已经在上交所借壳上市，“三六零”此前是在美国上市，后来回购了全部股票（存托凭证）实现了私有化，最终回归的

股。这种回归方式是“彻底回归”，代价巨大，需要使用很多外汇（会减少中国的外汇储备）。而且回来后整体上市，产生巨大市值，可能显著分流市场资金。

“三六零”是一个特例。

这两天有网友调侃说，腾讯阿里的回归

股“是亲妈开车接回来的”，“三六零”是“自己打车回来的”。

这完全是戏说。从获得利益来说，周鸿祎才是真正大赢家（他的个人身家可以享受

股的溢价），腾讯阿里才是来点缀市场的。

如果采用“三六零”的回归模式，腾讯和阿里“彻底回归

股”就需要从中国拿出将近

万亿美元来回购

，回来之后产生的市值高达

万亿人民币以上（两家合计）。无论是外汇储备，还是

股整个市场都是无法承受的。保留腾讯阿里在香港美国的上市地位，在

股增发一点

CDR

，则是完全可行的。

为什么说这个文件出台后，

股一夜变天了呢？

这不仅仅是指一批超牛的企业将出现在深沪市场上，还意味着未盈利的科技企业、股权结构特殊的科技企业，都可以上市了。

中国事实上的“
IPO
注册制”，正率先在新经济范围内实现了。

国家为什么要这样做？因为经济要转型，需要刺激新经济的发展；此外，中国企业杠杆率已经全球最高，未来经济继续“添柴加火”只能通过股市。

中国从

2015

年就希望进入“印股票的时代”，但一直未获成功。如果说

2015

年的牛市是第一次尝试，那么

2018

年的独角兽新政，则是第二次尝试。

此外，开启“印股票的时代”还可以终结“印钞票的时代”！

“印钞票的时代”是什么模式？城镇化

房地产

货币超发。说穿了，就是用货币超发推动房价上涨，引导大家购房欲望，最终推动城镇化快速进行。

中国的城镇化率已经逼近

59%

，每年增长速度超过

1.1

个百分点，距离城镇化的顶点

70%

还有

年。这

年，是“印钞票的时代”仍然可以维持的时代，也是“印股票的时代”必须拉开帷幕的时代，就像两级火箭需要进行交接。

如果第一级火箭燃尽，而第二级火箭仍然无法成功点燃，则中国经济将陷入“中等收入陷阱”！

换句话说，中国的房地产在

2015

年到

2017

年再次成功挽救中国经济之后，未来还能挽救一次。这最后一粒“速效救心丸”非常珍贵，最好不用。

而这，正是楼市调控日益收紧的重要原因

。不是说楼市不重要了，而是因为太重要了，剩余的机会太珍贵了，不能在这一轮“一次吃完”。

当然，如果中国成功点燃了第二级火箭，进入了“印股票的时代”，楼市就会真的淡出了。

还是那句话：要让中国房价不暴涨，只能让经济好；反之，经济不好的时候，房价就很危险，这危险不是跌，而大涨！

而
90%
的中国人，包括很多经济学家都看不懂这一点。

好了，下面说说这次新政对股市和楼市的影响：

1
、任何一个新政出来，都是利益的重大调整，都有人认为是重大利好，有人认为是重大利空。所以，是利好还是利空，看你是谁，站在什么立场上。

2
、此次股市新政是中国经济的长远利好，是政府做了他们应该做的事情。中国股市不能长期被少数股民绑架，不能扩容、不能改革。
目前的中国股市是畸形的，改革是必然的。在迎接新经济、走向市场化的过程中，中国股市的估值是趋势性下跌的，是长期挤泡沫的态势。

3
、对于有头脑、有资金、反应快的投资者来说，新政是大利好，意味着赚钱机会多了，市场波动性将增大，收割收菜更便捷了，当然经济增长的红利也可以真实体现在股市里了。
对于韭菜们来说，中国股市又将出现“市梦率”，他们亏钱就更爽了，股票带有了期货的性质，他们可以在别人赚了
1000
倍的股票上血本无归。

4
、股市新政将长期压低深沪股市的估值，但却可以短期刺激股市上涨。
随着新经济股票不断上市，股票分化会非常严重，好股票
10
年
1000
倍，坏股票
2
年市值归零。

5
、短期看，股市的活跃可能分流楼市的资金，但最终能不能实质性分流，要看未来市场演变。

6
、从炒房客的角度看，楼市的大机会的确越来越少，房子正在变成“长期抗通胀工具”和“防御型投资工具”。
而且整体来说，绝大多数城市的房子正在失去资产属性和流动性，只有大城市和大城市圈的优质不动产才有投资价值和流动性。（大城市也是高度分化的，北上深也有楼市陷阱！）

7
、对于你来说，到底适合买股票还是买房子，这很难说，要看你的知识结构、抗风险能力和获得资讯的方式。
我的建议是，普通人还是要把自己的“财商”估计得低一些，在选择投资方式上略微保守一些，这样你的生活就会幸福一些。

8
、至于我本人，仍将以中国最核心城市的优质不动产为“资产之锚”，为长期抗通胀的工具。至于股市上的投资，我不会超过总资产的
5%
。而且做到快进快出，在注册制正式落地之间，只做短线和波段。

9、1999年澳门回归的时候，我曾在澳门采访了60天，对葡京酒店墙上的一首五言诗印象深刻，在这里可以送给“股市新政”之后的股民们：
赌博无必胜，轻注可怡情，闲时来玩耍，保持娱乐性。

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