投资大师彼得林奇是怎样选择成长股的？ 13年实现管理资产由2000万美元成长到1

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13年实现管理资产由2000万美元成长到140亿美元，累计投资回报率达到2700%，平均年报酬率达到29.3%。无疑，彼得·林奇（Peter Lynch）成就了麦哲伦基金(Magellan Fund)的收益神话。他对共同基金的贡献，就像是乔丹之于篮球，邓肯之于现代舞蹈。在创造出空前辉煌业绩的时候，彼得·林奇却在1990年选择急流勇退，成为华尔街“历史上最具传奇色彩的基金经理”。

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本文，彩贝财经APP将为您梳理，彼得林奇成功的背后原因。

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首先是超出常人的勤奋。

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他每天6点15乘车去办公室，晚上7点15回家。在他退休之前，他只度过两个长假，其中的一个：去日本，用5天时间考察当地公司，然后去曼谷考察及观光，最后去英国，用3天时间调查。

彼得·林奇（Peter Lynch）出生于1944年1月19日，父亲曾任数学教授，二战前美国大学教育普及率也很低，应该是遗传了一个聪明的大脑。他父亲36岁得到林奇，43岁患上脑瘤，46岁辞世。家庭变故对林奇产生了正向促进，他独立而勇于承担，这正是管好一只大型基金的优秀品质。

林奇不得不在高球场当球童来支付学费，他最早的市场教育是在高球场完成的。高尔夫球场一直是风云人物、名流巨贾的聚集之地，与其他球童不同的是，林奇不仅捡球，还注意学习。从高尔夫俱乐部的球员口中，他接受了股票市场的早期教育、知道了不同的投资观点。林奇跟随球手打完一轮球，就相当于上一堂关于股票问题的免费教育课。

他买入的第一只股票飞虎航空——受益于越战的军火和人员运输就上涨了4倍。他一开始就走在了正确的路上，多少人看技术图形短线进出一辈子都没拿到翻倍股。

林奇不是技术分析的理论派，而是靠调查研究的实践派。

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他每天都会在午餐见一家公司，每月走访40-50家公司，一年走访五六百家公司，阅读近千份年报。另外，林奇还是最早调查海外公司的基金经理，比如他发现Volvo时，连瑞典的分析师都没去过它的工厂，后来林奇仅在这只股票上就赚了7900万美元。

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其二是超出常人的投资理解和悟性。

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他把投资提升到一个新的境界，让投资变成了一种艺术。1982年彼得?林奇大举建仓艾科卡领导下的克莱斯勒汽车公司的股票、80年代末重仓持有储贷行业股票都是非常成功的例子。

找到一个好的公司，只是投资成功的一半；如何以合理的价格买进，是成功的另一半。林奇在评价股票的价值时，对资产评估和公司盈利能力评估、公司业绩的成长性三方面都很关注。

当然，在众多股票种类中，中小型成长股是他最偏爱的股票种类。“想赚钱的最好方法，就是将钱投入一家中小成长公司，这家公司近几年内一直都出现盈利，而且将不断地成长。”在林奇看来，中小型公司股价增值比大公司容易，一个投资组合里只要有一两家股票的收益率极高，即使其他股票赔本，也不会对整个投资组合的业绩产生很大影响。而抓住这些中小成长股的关键是，要确定该公司的扩张期是否走到头了，能否抓住“最后的机会”。为此，他还发现了“72原则”，那就是用72除以年投资回报率，等于资产翻1倍需要的年数。

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比如，投资回报率25%的公司，其资产翻倍的时间差不多为3年。

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其三却是异于“专家”的投资方法和哲学智慧。

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林奇在沃顿商学院才真正开始着手研究股票，而他当时所选修的课程并非数学、财会等自然学科，而是历史学、心理学和逻辑学等社会学科。因为林奇已经意识到，股票投资是一门艺术，而非科学、历史和哲学在投资决策时显然比统计学和数学更有用。

林奇的投资智慧还在于“纤毫小事中觅先机”，从日常生活中发掘有潜能的股份

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。林奇会留意妻子和女儿的购物习惯，当发现妻子所购买的“莱格斯”牌紧身衣有可能成为一种走俏商品时，他便当即买入了生产这种紧身衣的汉斯公司。不久，该公司的股票价格就上涨了6倍。华尔街是个非常紧张的工作环境，华尔街工作者经常使用一种溃疡药“泰胃美”，而林奇看到的是“泰胃美”背后的10倍成长股，美国史克必成制药公司。该公司在1976年上市，其股价从1977年的每股7.5美元上涨到1987年的每股72美元，上涨了近10倍。

在林奇看来，投资法宝并非得自华尔街投资专家，普通投资人一样可以按照常识来战胜股市。