本文作者

盧志威

，是香港知名財經專欄作者。慣以粵語落筆行文。為保留原文原汁原味，本編未做轉譯。

文：盧志威

狗

年初至，祝各位讀者股運亨通，身體健康，股場上一本萬利！

筆者留意到農曆年間，媒體上出現「大師效應」，某大師出現在各大電視、網媒的程度，接近洗版的程度，當然其爆紅本身是因為長期看淡，終於命中一次，令媒體可以大做文章，吸引讀者眼球，始終燈神、熊市KOL在香港需求大，亦不容易找到代言人擔當這個角色。

以前大埔Lulu在團隊的幫忙下，亦成功經營足球燈神的形象，雖然形象負面，但最後亦吸引到廣告、贊助商，且看大師是否能食住這陣熱潮，推出開運神燈一盞，盛惠888元，如果早着先機，更應該投下維園攤位一個，須知道賭仔心態，贏就一定是自己英明神武，輸就一定是別人佗衰家，這項產品可給予賭仔發洩，說不定會大賣特賣呢！

成名的慾望，人皆有之，在猴子族群中，成為地位較高的猴子，意味可取得更多資源，亦有利取得雌性猴子的青睞，所以博出名，完全符合大自然的法則。筆者近期其實是持長倉較多，見到大師過年後又再唱淡，心中當然希望神燈再次點亮，惟其實這些口水戰無傷大雅，最重要是有風險管理，睇對睇錯不重要，睇中時贏幾多，睇錯時輸幾多，會是決定最後回報的關鍵因素。

可沽空美債對沖風險

如果要對沖風險，可以選擇沽空美債，目前大家都望實債券利率，最堅實的熊市理論，來自利率上升，會令投資生態改變，從頂峰的歷史估值回落，現時的利率正逐步走向正常化，由於通脹升溫，下月聯儲局加息機會率，接近八成，所以「熊軍」一定是望實利息，息一升就沽，為了對沖持貨風險，沽空國債是較合理的做法。

股市剛剛經歷完1月的急升，2月初的暴跌，人心肯定浮動，看好看淡的投資者也有，筆者認為現時應以持貨為主，反正市況穩步發展，就算再跌一次，亦未必會跌穿2月初恐慌性拋售的低位，倒不如先持貨，博大市再升至上次高位再作決定。

股票方面，可以繼續留意科網股，零售股沃爾瑪（WMT）剛剛公布季績，無論是上季的盈利，或是全年預測盈利，都比預期為低，雖然同店銷售增加2.6%，為連續第14季增長，但線上訂單的增幅卻從前一季的50%降至23%，可算是大幅放緩，結果消息出來後，股價立時大跌10%。

沃爾瑪的解釋，是由於競爭壓力加劇，再加上物流上出了些問題，使得成長原本相當快速的業務遭遇挫折，原本市場預期，憑藉巨大的分店網絡、零售經驗，沃爾瑪可挑戰亞馬遜（AMZN）的網購霸主地位，但上季度由於庫存問題，令增長速度大幅下降，市場會擔心沃爾瑪短時間內，未能動搖亞馬遜的地位，估值會因而下調，所以筆者並不建議撈底，反而建議有信心的朋友，可以加注亞馬遜，博股價一飛沖天。

（盧志威/鴻鵠財誌）

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嚴陣以待，2018，蓄勢待發

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