【市场观察】1股退市已定，警惕变脸寒潮…… 继周三百股跌停以后

继周三百股跌停以后，周四市场恐慌加剧，各种风险点集中爆发。除了投资者最害怕的最严退市政策外，业绩“变脸”和巨亏成为当下的情绪乌云。投资者需注意些什么？

公募、鞍钢50亿踩雷退市股

A股专治各种不服。近日，*ST吉恩发布了业绩预告，预计2017年年度经营业绩将出现亏损，实现归属于上市公司股东的净利润为-21亿元左右。按照规定，

因连续4年亏损，待4月份年报披露，*ST吉恩将成为2018年第一只退市股票。

经查，2017年三季报显示，在*ST吉恩前十大流通股中，长安基金、东方基金、兴全基金旗下多只专户产品新进股东榜。公告显示，这三家公募基金旗下专户均是在2014年9月份参与了*ST吉恩的定增。

尽管这些股票均在2017年9月22日解禁，但因为公司2017年5月26日便暂停上市，*ST吉恩已经无法交易，被锁定三年的股份悉数被“闷”。在2017年暂停交易前，*ST吉恩的股价停留在了6.74元/股。按照定增价格计算，已经浮亏11%。

同样处于暂停上市状态的*ST昆机也已发布了业绩预亏公告，面临退市风险，不过，其年报披露时间推迟到4月28日。

除了*ST吉恩和*ST昆机，目前还有*ST烯碳、*ST建峰、*ST钒钛因为连续3年亏损处于暂停上市状态。其中，*ST建峰和*ST钒钛宣告扭亏，*ST烯碳尚未公告。

从严打击利润调节行为

有接近监管层人士表示，

针对部分上市公司因存货减值导致业绩与前值大幅“反转”的情况，监管部门也将从严核查，并对发现的违法行为及时打击处理

。

有的公司可能确实出现偶发性的不可抗力事故，但也不排除一些公司及相关方存在信息披露违规、利用信息优势操纵市场等违法情形的可能，执法部门对此将严密盯防，并对违规现象从严查处。

这两天獐子岛就是比较典型的例子，被舆论称：有利润调节之嫌。

1月30日，獐子岛公告称，目前大仙部分海域的底播虾夷扇贝存货异常，可能对部分海域的底播虾夷扇贝存货计提跌价准备或核销处理，预计可能导致公司2017年度全年亏损；修正2017年业绩预期为亏损5.3-7.2亿元。

而股东早已公告减持。2017年9月1日，獐子岛公告披露称公司第二大股东和岛一号基金计划未来3个月内减持不超过3%股份。

A+H股怎么退市

针对年末一些上市公司突击进行重大交易或会计处理调整，借以扭亏摘帽、规避连续亏损戴帽、暂停上市以至退市的情况，新闻发言人表示，

将强化对上市公司年末突击进行利润调节行为的监管力度，交易所将聚焦上市公司年末突击进行利润调节行为。

同时，证监局将视情况开展现场检查。监管层非常明确，要对上市公司年末突击卖资产、股权等调节利润的情况进行严格监管。

严监管背景下，以后亏损公司摘帽扭亏将难上加难，这里面除了导致参与定增的“国家队”巨亏以外，也会引发另一个问题。

以*ST昆机为例，公司股票为A+H股，A股连亏4年退市，触发退市标准；

而香港那边都是主动退市，要不就是重大违法，破产退市，要约退市。如果A股退市，其H股怎么办？

同时，*ST昆机是云南上市公司，属于证监会扶贫地区，以及大股东又是东北国资，H股有外国人投资者，如果退市影响会特别不好。如果A股退市，H股不退市，反而会造成同股不同权的矛盾，造成内地投资者不如香港投资者和海外投资者的矛盾。

在“一切为保护投资者”的大背景下，如何让“国家队”因踩雷避免巨亏、A+H股退市制度挑战同股同权，这里面相当考验管理层的智慧。