【点今?债市】首单“一带一路”建设公司债券成功发行此单公司债发行开启未来“一带一路”通

上周五，央行进行1300亿7天、900亿14天、100亿63天期逆回购操作，当日有1500亿逆回购到期，净投放800亿。上周累计净投放8055亿逆回购和MLF。本周有8200亿逆回购和1070亿MLF到期。

资金利率多下行。其中，银行间隔夜和7天质押式回购利率分别下行1BP、45BP至2.96%、3.36%，3个月SHIBOR上行1BP至4.71%。

利率债收益率多下行。其中，国债1年期收益率下行2BP至3.56%，10年期持平在3.98%；国开债1年期下行2BP至4.35%，10年期上行1BP至5.13%。

信用债收益率涨跌互现。AAA级中短期票据1年期收益率下行6BP至5.02%，3年、5年期均上行1BP至5.29%、5.44%；AA+1年期下行6BP至5.28%，3年、5年期均上行1BP至5.56%、5.71%。

点评：随着税期结束，以及央行上周超量续作MLF和大额逆回购净投放，资金面明显改善，7天资金利率大幅下行。由于有央行临时降准的保驾护航，未来资金利率的上行空间有限。资金面转松，推动短端债券收益率下行。因通胀预期增强、美债长端收益率明显上行的影响，长端收益率持平或小幅上行，国债表现好于国开债。

美债收益率大涨。上周五，2年、5年、10年和30年期美国国债收益率分别上行3BP、4BP、5BP、5BP至2.07%、2.45%、2.66%、2.93%。其中，10年期美债收益率涨至逾三年高位。

点评：市场投资者认为美国政府关门停摆僵局短暂，对美债影响不大。而美债收益率近期的大幅上行主要因上周股市表现强劲和对通胀的预期升温，10年期美债收益率已突破去年峰值2.64%。

首单“一带一路”建设公司债券成功发行。1月19日，红狮控股集团“一带一路”建设公司3年期3亿元债券成功发行，利率6.34%，全场认购倍数2.67倍，主体和债项评级均为AAA，募集资金将用于老挝万象红狮水泥项目的相关装备购置。上交所表示，下一步将继续支持境内和“一带一路”沿线国家相关机构和优质企业等通过交易所债券市场投融资，积极推动资本市场更好地服务“一带一路”建设。

点评：此单公司债发行，开启未来“一带一路”项目通过债券发行融通资金的重要渠道。去年3月，俄罗斯铝业联合公司在上交所非公开发行熊猫债券，成为“一带一路”沿线国家发行的首单熊猫债券。“一带一路”项目融资已从信贷、设立基金、开发性金融等方式扩展到债券直接融资。