陕煤举牌隆基股份 A股迎来新金主 A股市场趋于机构化主力资金更加理性和

财联社1月18日称，周三（1月17日），陕西煤业发布公告称，1月16日通过集合竞价买入隆基股份10.95万股，占隆基股份总股本比0.01%。加上2017年7月8日至12月5日年购买的9959万股，占总股本达到5%。

此外，陕西煤业还表示，去年12月13日，公司董事会审议通过，在此前30亿元对外投资额度的基础上，新增不超过70亿元的对外投资额度，意味着可用投资额度达到100亿元。

公司还表示，陕西煤业看好并认同隆基股份的发展前景和业务模式，将在未来12个月内有意继续增持隆基股份的股票。

今天隆基股份收盘后发布公告，自1月18日起12个月内增持公司股票，拟继续增持股份不低于公司总股本的1%，且不超过公司总股本的4.99%。增持不以谋求实际控制权为目的，也不会导致公司控股股东及实控人发生变化。

今天隆基股份高开低走，收盘涨0.18%；陕西煤业涨2.14%。

新时代下的“煤老板们”

陕西煤业能拿出100亿元来对外搞投资，其底气来自今年的强劲盈利。2017年前三季度实现营业收入394.04亿元，较上年同期增长94.06%；净利润80.68亿元，同比增长686%。

过年两年，中国政府坚决的供给侧改革和去产能政策，煤炭和钢铁是两大重点去产能行业。2016年和2017年，煤炭业先后化解过剩产能2.9亿吨、1.5亿吨,累计共去产能超4亿吨,全行业的景气度明显提升。

国家统计局数据显示，2017年前11个月，煤炭开采和洗选业实现主营业务收入23553.9亿元，同比增长29.4%。煤炭开采和洗选业实现利润总额2717.6亿元，同比增长364.0%。

明年煤炭行业去产能仍将深化。国家发改委产业协调司巡视员夏农指出，2018年是钢铁煤炭业去产能的深化之年目前有关部门、省区市正在研究制定2018年度去产能目标任务。今年要进一步巩固过去两年来之不易的去产能成果。

据今日国务院新闻发布会，2018年央企初步安排煤炭去产能指标要在1000万吨以上，重点是要推动煤炭行业的重组整合力度。

在去产能力度不减，经济维持稳定增长的背景下，今年煤炭钢铁行业的绩效有望维持高速增长。

而受益行业整顿和去产能，国企在煤炭和钢铁行业的话语权和影响力日益巨大。2005-2007年煤炭牛市的“煤老板们”多数已经销声匿迹，国企成为本轮煤炭涨价的主要受益者。

利润向何处去

作为强周期行业，煤炭钢铁在市场行情好的时候，能赚的盘满钵满，但一遇到经济下行，需求下滑，业绩立刻转为亏损。所以如何利用好行情好的利润，对于这些周期公司渡过经济下滑时候的难关非常重要。

陕西煤业的做法为其他企业做出了榜样。去年12月，陕西煤业发布了对外投资公告。公司称，拟增加不超过70亿元的公司自有资金对外投资额度。拟投资的主要范围及方向：1、传统能源：包括但不限于煤炭、油气、能源装备、节能与环保、煤化工及相关的新工艺新技术等；2、新能源：包括但不限于风电、光伏、核电、电池与储能、新能源汽车、及相关的新工艺、新技术、新材料等；3、新经济产业：包括但不限于能源互联网、大数据等。

“陕西煤业还将对新能源、新材料、新经济产业继续投资。”陕西煤业董秘办负责人称，对外投资也不仅仅是为了赚钱，其目的在于“在做大做强做优主业的基础上，通过资本平台的有效使用，构建符合公司发展的产融互动体系。同时，依托自身的科技进步和所投资标的的研发投入，将公司打造成为一家以科技创新为导向的综合能源服务商。

此次投资隆基股份，陕西煤业可谓尝到了甜头。从去年7月8日开始购买隆基股份来，该公司迄今涨幅达到83%。隆基股份是单晶领域全球最大的硅片与组件生产商，并且在单晶领域的领先优势还在继续扩大，预计2017年公司单晶硅片产能将达到15GW，单晶组件产能超过6.5GW。在过去的十多年间，隆基股份产能增长了2000倍。

据隆基股份介绍，公司2018年单晶硅片产能将进一步增长至25GW，单晶组件产能将达到12GW。

2017年前三季度隆基股份实现营业收入108.5亿元，同比增长27.33%；实现归属母公司的净利润22.4亿元，同比增长103.99%。

陕西煤业在公告还表示，作为煤炭类上市公司，在做强做优主业的基础上，布局新能源产业，符合政策导向和未来能源发展趋势。另外，投资生命周期迥然不同的新能源行业，能实现公司业务的有效互补，提高抵御风险的能力、分享全球新能源行业的发展成果。

目前陕西煤业手握100亿元可对外投资额度，除了未来增持隆基股份外，也肯定会选择新的标的。在陕西煤业的榜样带动下，未来也必然有更多公司跟进。

专业风控团队不可少

在昨日陕西煤业发布的公告中，也特别提示：本次投资存在一定的市场风险。

但如此简短的风险提示，是不完全的。投资除了市场风险，也存在被投资公司业绩不及预期，被投资公司所在行业出现调整的风险，被投资公司出现影响公司稳定的重大意外事件等。

这份风险提示也体现了陕西煤业这种传统周期性企业，由于缺乏二级市场投资经验和相应团队的缺陷。

此次陕西煤业选择是通过信托的方式。山西煤业的公告称，陕西煤业与西部信托有限公司（以下简称“西部信托”）签署《西部信托·陕煤-朱雀产业投资单一资金信托项目资金信托合同(事务管理类)》，将自有资金委托给西部信托设立信托，通过信托计划对外投资。

但根据信托合同，本信托的设立、投资顾问的选择、信托财产运用对象、信托财产的管理、运用和处分方式等事项均由委托人（陕西煤业）自主决定，受托人仅履行账户管理、清算分配、提供或出具必要法律文件，按照委托人指定的方式管理、运用及处分信托财产的一般事务性管理职责。

而且根据公告，陕西煤业董事会是授权杨照乾先生（董事长）或闵龙先生（总经理）酌情审批及决定公司上述投资业务的一切具体事宜。

这意味着投资决策主要来自杨照乾或者闵龙。在公告中，我们看不到任何公司此次对外投资的风险控制措施，也看不出有组建任何专业投资团队。翻遍过往公告，也没发现该公司有建立任何对外股权投资的制度。