【国债专题】欧洲国债期货市场和细则梳理( 五 ) 　　摘要　　欧洲国债

　　而后随着国债发行量的增加和利率管制的放松，英国国债期货市场活跃度显著提升，成为美国之外最大的国债期货和期权市场。1991年政府金边债券的发行扩大，英国成为世界上国债供应仅次于美国和日本的国家。次年，英镑自由浮动的时代到来，利率风险增加，英国投资者套期保值的需求增加，刺激了国债期货市场的发展。除此之外，美国金融期货交易的创新经验以及伦敦拥有的传统国际金融中心地位在一定程度上推进了英国国债期货的发展。

【国债专题】欧洲国债期货市场和细则梳理

　　长期金边债券期货合约成功后，LIFFE尝试推出短期和中期金边期货合约，后由于交易活跃度的低下而被迫退市。同时，LIFFE也尝试推出他国的国债期货产品，以弥补本国市场相对狭小的发展局限。LIFFE曾发行德国、日本、法国等国的国债期货，但成交量的变现较差，远远不及金边债券期货的变现。多以退市和整合为结局。

【国债专题】欧洲国债期货市场和细则梳理

　　德国国债期货的发展同样离不开现货市场的飞速发展和利率市场化改革，同时英国率先推出德国国债期货也推动了德国国债期货的发展。20世纪60年代，德国完成了利率市场化革命，到了80年代，德国国债市场规模不断扩大，形成了品种结构合理、发行方式完善的现货市场，期货市场发展的客观条件已经成熟。