刘强东|15个月上市，却成中国互联网医疗史最大IPO，刘强东能再造一个＂京东＂？丨医线( 三 ) ipo|刘强东|辛利军|中国|京东

据京东健康披露，目前平台累计用户数超1.5亿，其中医药零售的年度活跃用户超7250万。而根据Frost & Sullivan报告，按2019年收入计，京东健康已是中国最大的线上医疗健康平台及最大的在线零售药房。
对此，京东集团在支持上不遗余力。从招股书中看到，从京东集团分配的技术及流量支持服务来看，占到了京东健康总研发开支的60%左右，在2017年更是达到了80%。而在绝对数值上，今年上半年的支持服务投入相比去年同期，翻了将近一倍。这反映出，除了京东零售、京东数科、京东物流之外，京东健康开始承担京东集团“增长第四极”的使命。
但规模绝杀，或者说快速扩张，需要回答一个问题，是否能快速“垄断”流量？打车界的滴滴之所以能成功，是因为在线上快速形成了司乘的双边效应，直接改变了用户的生活方式。移动场景，天然适合线上归集流量，线下没有流量落点，反而容易形成护城河。
反之，如果线下有固定场景，流量则容易被截断，离消费者越近，截断的触点越多。这也是互联网巨头争相布局线下场景，构建私域流量的核心原因之一。
京东健康能够支撑起3000亿的市值吗？从医药电商业务来看，线下的市场空间巨大，其想象力在于能否对传统业态形成足够的“颠覆”。对于药品零售，有一个既存事实是，中国有40多万家药店。对于互联网巨头来说，线下的流量归集将变得缓慢，是否足以完全改变用户生活方式未可知，也可能存在药店和电商长期共存的状态。但这样一来，医药电商平台的”增长“将受到挑战，市值管理风险也将变大。
京东健康乃至京东集团的“野心”在于，它并不认为自己是电商平台，也不认为自己是互联网公司，而是定位为一家以供应链为基础的技术服务公司。它的“私域流量”在C端，但更在B端。

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能否“再造一个京东”？
今年以来，京东集团的市值接连攀升，其港股市值已超万亿，成为港股第九大市值公司。除了京东集团在港交所二次上市，其生态系公司也迎来IPO的“丰收”，已上市的有达达、京东健康，此外京东物流、京东数科、京东工业品也在排队上市。但饶有意味的是，在京东健康IPO的今天，京东集团的股价却下跌超2%。

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图注| 截至2020.12.8港股市值前十的公司排名，创业邦制图
尽管京东健康独立运营，但和母公司京东集团的关联密切，后者是其第一大采购商，且二者在零售业务以及和大宗客户的交易上均有交集。
京东健康能”再造一个京东“吗？
从市场规模来看，中国大健康领域的规模是十万亿级，而随着政策的有节奏放开，互联网医疗的想象力正在逐渐展开。一位投资人告诉创业邦，对于互联网医疗来说，这些玩家都在成长期，最终是马拉松的长跑，如果哪一家公司真能达到用户首选的目标的话，至少是万亿的公司。
京东健康在这场马拉松中比拼的是什么？刘强东给整个京东集团找到的参与产业价值链创造的耦合点是“技术”，即“以供应链为基础，以技术为驱动”。据Frost & Sullivan预测，中国大健康市场的数字化比例，将从2019年所占中国医疗健康总支出的3.3%，增至2024年及2030年的10.6%和24.0%，数字化空间巨大。
从京东健康在研发投入的大幅增加上，也可以看到其开始布局第二阶段。今年上半年，京东健康在员工福利开支上，是去年同期的近4倍，在总研发开支中的占比升到了将近30%。

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图片来源：壹图网
但与此同时，竞争是绕不开的话题。从业务属性侧重来看，京东健康和阿里健康最为相近。今年3月，阿里健康换帅，朱顺炎接棒。就在今年9月，阿里健康app悄然升级更名为“医鹿”，凸显医疗服务。朱顺炎的特点是较懂年轻群体，智能搜索夸克、音乐弹唱APP唱鸭等受年轻群体喜欢的创新产品，均出于其在创新部门的任期。
对于和对手的竞争，辛利军多次表态，“最大的敌人不是对方，而是用户依赖线下的消费习惯”。无论是先上市的平安好医生、阿里健康，还是后起之秀，争抢的都是”用户心智“，即成为用户首选。医药电商如何抓住年轻群体？确实是需要回答的“增长”问题。
在互联网的流量海域，巨头们“南征北战”，“生态系”成为了其构建巨舰影响力的旗帜。但在医疗大健康的疆土，疆界还未明晰，开垦需要四季。这一切的竞争，才刚刚开始。