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在享受了外卖的九年增长红利后 ， 美团又一次处在转型关头 。
11月26日晚 ， 美团发布2021年第三季度业绩 。 上一季度 ， 美团总营收为人民币488亿元 ， 同比增长37.9%；调整后净亏损55.3亿元 ， 去年同期净利润20.5亿元 。
尽管由盈转亏 ， 但整体来看 ， 这仍然是一份较为健康的财报 。
美团旗下业务分为三大板块：餐饮外卖 ， 到店酒旅 ， 以及囊括社区团购、共享单车等板块的新业务 。
报告期内 ， 外卖日均交易笔数同比增长24.9%至4360万笔；GMV（商品交易总额）同比增长29.5%至1971亿元 。 收入水涨船高 ， 同比增长28%至265亿元 ， 仍然是美团营收支柱 。
到店酒旅业务规模较小 ， 上季度带来86亿元的收入 ， 同比增长33.1% 。 它仍然是美团最赚钱的业务 ， 经营利润为38亿元 ， 经营利润率升至43.9% 。
新业务营收为137亿元 ， 经营亏损高达109亿元 ， 直接导致公司整体亏损 。 这部分亏损主要是由供应链、仓储物流等基础设施投资所导致 ， 算是把钱花在了刀刃上 。
此外 ， 在截至9月30日的12个月中 ， 美团交易用户达6.7亿 ， 同比增长40.1%；活跃商家830万家 ， 同比增长28.2% ， 供需两端均有良好表现 。
从各项指标来看 ， 美团上季度表现稳健 。 考虑到疫情期间 ， 国内社会零售品消费总额增长较慢 ， 美团仍然维持两位数百分比增长 ， 殊为不易 。
但若以王兴推崇的“长期主义”考量 ， 美团的新一轮战略转型已经迫在眉睫 。

王兴
这份财报暴露出的最大问题是 ， 外卖收入的增长越来越慢了 ， 28%的同比增速明显低于去年同期的32.8% 。
在财报分析师电话会议上 ， 美团CFO陈少晖认为 ， 严格的疫情防控措施 ， 部分地区的洪涝灾害 ， 以及餐饮业的整体减速 ， 是上季度外卖业务增长放缓的主要因素 。 他警告称 ， 由于去年同期的基数较高 ， “今年第四季度的同比增速可能比前几个季度更低” 。
事实上 ， 即使疫情彻底结束 ， 国内外卖行业也很难回到高速增长 。
外卖是一块成熟市场 ， 可挖掘的新玩法很少 。 今年出台的一系列监管政策 ， 对平台与商家和骑手的合作关系做了严格约束 ， 利用优势地位获取超额利润的做法被禁绝 。
长期以外卖为基础的美团故事 ， 很可能到了换一种讲法的时候 。
公布第三季度业绩之前 ， 美团已经开启变革 。 沿袭了三年的“food+platform”（食物+平台）战略 ， 被“零售+科技”取而代之 ， 并由王兴带队成立5人小组专管零售 。
昨晚的电话会议上 ， 王兴被问及上述战略升级时表示 ， “美团在成立之初就是一家零售公司” ， 零售仍然是公司的主要业务 ， 也是未来需要一直加强的基础能力 。 这番表态正式确认了零售板块在美团下一个十年的战略高度 。
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不过 ， 从收入构成来看 ， 美团在过去九年间一直是一家外卖公司 。
2012年底 ， 美团正式进入外卖市场 。 这块刚需、高频的业务给美团带来了庞大的流量和现金流 ， 为1.6万亿港元的市值提供关键支撑 。
尤其是2016年之后 ， 美团外卖向三四线城市扩张 ， 一年内覆盖城市数量从200个增至1100个以上 ， 大幅拉开与竞争对手的差距 。
2018年4月 ， 美团的主要对手饿了么以95亿美元的天价 ， 被阿里巴巴收归麾下 。 美团最终赢得漫长的外卖大战的胜利 ， 7:3市场份额格局延续至今 。
同一年 ， 外卖业务对美团营收贡献率超过一半 。 今年第三季度 ， 这块收入占比53.2% ， 仍然是最大收入来源 。
但过去几年间 ， 外卖行业渐渐告别飞速成长 。 艾媒咨询的一份报告指出 ， 2018至2020年 ， 国内外卖市场规模从4250亿元增至6646亿元 ， 但年增速从55.1%大幅下滑至15% 。
在此期间 ， 美团依靠市场优势地位 ， 仍然保持高于大盘的增速 ， 但也开始显露疲态 。
从交易规模来看 ， 今年前两季度 ， 受到去年同期基数低的影响 ， 美团外卖GMV分别同比增长99.6%和59.5% ， 反弹势头十分强劲 。

但在第三季度 ， 由于疫情影响较小 ， 外卖GMV同比增速下滑至29.5% ， 甚至低于去年第三季度的36% 。 相对应的 ， 外卖收入的同比增速也比去年同期低了近5个百分点 。

稿源：(未知)

【傻大方】网址：/c/112YMT22021.html

标题：美团|美团进入深水区