外卖大幅减速 ， 一方面是由于消费者用餐习惯发生变化 ， 重油高盐的外卖越来越不受欢迎；另一方面 ， 更严格的监管要求 ， 包括保障骑手收入、完善骑手社会保障 ， 以及不得向商家收取高收费等 ， 都势必拖累这块业务的“钱”景 。
此外 ， 美团外卖仍然面临“增收不增利”的难题 。
今年第三季度 ， 外卖业务以264.8亿元的营收 ， 创造了8.8亿元经营利润 ， 同比增长14% ， 仅相当于营收增幅的一半；经营利润率从上年同期的3.7%降至3.3% 。
相比之下 ， 报告期内到店酒旅业务以86亿元的营收 ， 带来37.8亿元经营利润 ， 同比增长35.8% ， 经营利润率高达43.9% 。
外卖业务的利润已经很薄 ， 而随着成本大头——骑手薪资福利的增加 ， 这块收益有继续被压缩的可能 。 美团并未披露第三季度的骑手成本；但在第二季度 ， 这块支出高达155亿元 ， 同比增长53% ， 第三季度预计处于相近水平 。
另一方面 ， 到店酒旅同样是一块成熟业务 ， 而且业绩表现与国内外防疫要求息息相关 。 在全球疫情远未结束的情况下 ， 美团不可能把加速增长的希望押在它的身上 。
在两大传统板块之外 ， 寻找新的增长曲线 ， 已经成为美团的当务之急 。
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虎嗅此前报道 ， 早在2019年 ， 美团内部就开始讨论外卖的未来 。 彼时所有人都已经意识到 ， 随着公众餐饮喜好的不断变化 ， 固有的外卖模式“绝非永恒模式” 。
不过 ， 2020年初新冠疫情爆发 ， 线下商业活动长时间停摆 。 直到下半年 ， 国内疫情得到控制 ， 美团才开始加速转型 。 最被看好的方向是线下零售 ， 打头阵的则是美团优选 。
彼时 ， 社区团购赛道激战正酣 ， 美团优选在2020年7月上线后 ， 凭借强势地推和巨额投入 ， 很快成为头部平台之一 。 到了2021年第一季度 ， 它已经进入全国2600个市县 。
在该季度财报电话会议上 ， 王兴表示美团优选的目标是未来几年带来3~4亿的新增用户 。 也就是说 ， 相比赚钱 ， “拉新”才是这块业务的首要目标 。

从前三季度的业绩来看 ， 美团优选超额完成了KPI：
在截至今年3月31日、6月30日和9月30日的12个月里 ， 美团交易用户分别为5.69亿、6.28亿和6.68亿 ， 环比净增5800万、5900万和4000万 ， 前三季度累计新增1.57亿 。 王兴当初设立的目标已经达成一半 。
除此之外 ， 美团在零售板块的另外两架马车——美团买菜和美团闪购也在加速 。
美团买菜2019年初在上海开城 ， 随后又进入北京、深圳、武汉等城市 ， 主打生鲜蔬菜“1小时到家” ， 目标消费人群定位高于隔日自提的社区团购 。 但由于运营成本高昂等因素 ， 这块业务的扩张按下暂停键 ， 并从武汉、东莞等城市退出 。
不过 ， 据地歌网报道 ， 美团买菜近期在武汉重新上线 ， 总运营城市增至7座 ， 并计划明年初进入苏州 。 此外 ， 美团买菜的前置仓数量相比今年第二季度之前翻了一番 。
美团闪购的上线时间更早 ， 初衷是利用美团外卖的配送网络 ， 发展所谓“即时零售” ， 聚焦超市日用、鲜花绿植等餐饮之外的品类 。 交银国际在本月中旬的一份研报中透露 ， 今年9月美团闪购的日单量已超过500万单 ， 预计潜在增量是目前的2~3倍 。
美团财报称 ， 美团优选、美团买菜和美团闪购“三大业务模式满足了不同消费场景下不同类别消费者的各种需求” 。
但另一方面 ， 这三块业务的资金需求也格外庞大 。
2019和2020年 ， 美团新业务板块分别亏损67亿元和109亿元 。 但在加快布局零售之后 ， 这部分的烧钱速度明显加快 。
今年第三季度 ， 美团新业务板块收入137.2亿元 ， 同比增长66.7%；经营亏损109亿元 ， 同比扩大4倍以上 。 此外 ， 经营亏损率接近80% 。
再算上上半年亏损的172亿元 ， 美团今年前三季度因拓展新业务而发生的亏损高达281亿元 ， 相当于2020年全年的2.6倍 。
财报指出 ， 零售板块亏损猛增的原因是业务持续扩张 ， 其中包括对冷链物流等基础设施的投入等 。
其中 ， 美团优选是亏损大户 。 36氪援引知情人士言论称 ， 第三季度美团优选的亏损率为20%左右 ， 没有明显好转；件单价仍在9元上下徘徊 。 这块业务的亏损预计接近60亿元 ， 占整个零售板块亏损额的一半以上 。
从目前趋势来看 ， 在“拉新”目标的指引下 ， 美团的新业务板块仍将把增长作为第一要务 ， 持续的高额投入在所难免 ， 并将影响接下来几个季度的盈利表现 。
不过 ， 美团手里的现金储备十分充裕 ， 截至上季度末拥有现金及现金等价物509亿元 ， 以及短期理财投资700亿元 ， 足以支撑较长时间的资金消耗 。

稿源：(未知)

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标题：美团|美团进入深水区( 二 )