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资料来源：互联网公开信息、华安证券研究所
1. VR创业公司更适合从软件内容和应用场景切入赛道
据郭翌判断：创业公司做整机面对的挑战会相对大一些。第一，做整机所需资金投入相对较多，对创业公司的现金流是个考验；第二，做整机的企业要对接供应链、内容生态、操作系统、渠道市场等，这对团队的综合素质要求较高。整机更接近于是工程和产品的集成，加上渠道和市场的品牌打造，大公司优势会相对明显一些。
而在真成投资投资副总裁吴超看来，通讯协议以及VR上游产业链的设备、模组等需要一定的耐心，制造业的发展比较难有互联网快速的斜率，不太容易通过烧钱快速换量。
由于VR上游供应链体系已经比较成熟，所以目前行业内做上游供应链或者纯硬件的创业公司较少。比如模组芯片和光机主要以日本、美国进口为主；国内歌尔股份等巨头通过代工占据了中高端产品近80%的市场份额，竞争格局日趋稳定。

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这也就使得VR创业公司大都从下游软件内容和应用场景切入赛道。
类比智能手机行业，业内得出一个共识：VR硬件的触达能力到达20%是一个基准线。20%之前，行业处于早期，初创公司大概率是炮灰；30%之后，行业已偏成熟期，此时给初创公司所剩的份额已经不多。所以，当VR行业硬件产品渗透率达到20%左右，是孵化一批新软件生态公司的黄金时期。
“参考手机的发展史，会发现硬件平台的机会更适合大公司，创业公司即便涉足，大概率也会被收购。”叶瀚中认为，VR创业公司因为每家的基因不同，擅长的方向不一，如果选择从内容角度切入，可能会使行业内容生态百花齐放。
“借助赛道本身的红利，内容生态类项目肯定会跟着水涨船高。对于创业公司而言，在创作端有极大的机会，因为不管是巨头还是初创企业此时都站在了同一起跑线。”知春资本投资副总裁曾映龙表示。
在内容侧，游戏凭借其较易变现以及投入产出比较高的特性，成为投资人最愿意参与的细分品类。吴超判断，在内容侧，游戏较易变现，如果开发成功的话投入产出比较高，随着新交互终端设备的出现，会有一波新游戏工作室的机会。
2. “只做内容”VS“内容+渠道”
目前市场上的VR内容创业公司主要有两种商业模式：只生产原创内容的内容型公司与既生产内容又做渠道的平台型公司。

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资料来源：艾媒咨询、华安证券研究所
采用只生产原创内容的模式链条更短，公司运营起来更加轻便；而既生产内容又做渠道的公司可以在保留自身IP的同时进行自主获客。
小饭桌采访的杭州英兔软件是一家只生产原创内容的公司。英兔软件主要会根据客户需求设计主机游戏，并将其游戏版权彻底卖给客户。同时，该公司的原创VR游戏还会上线STEAM、QUEST和PSVR等平台。
由于行业还处于发展的早期阶段，英兔软件目前只生产纯主机游戏内容。据统计，至今，我国VR用户只有几千万，其中活跃用户并不多，对同时几十、上百人在线玩的大型网游的需求并不明显。所以，在英兔软件CEO史文看来，未来，当VR用户数达到一定量级后，会有越来越多的内容创作团队创作多人在线游戏、手游或其他游戏品种。
相比于只生产内容，大空间移动VR平台沉浸世界创始人兼CEO陈鑫觉得，VR市场存在着一个巨大的平台级机会，而大空间VR会率先突围。“平台公司可以更好地帮助上游的开发者，让他们实现从文字内容到数字化内容的转变，在这个过程中，沉浸世界也可以成为内容最主要的分发场景和用户场景。”
平台型公司服务上游开发者，也服务普通消费者，公司将所获收益不断投入研发，优化内容平台和渠道。随着更多的开发者来参与内容开发，公司拥有更多、更好的内容来吸引用户，而且可以凭此合作更多渠道，逐步建立生态。
随着消费者对VR的需求日渐多元化，VR的应用场景也将不再只限于游戏领域。如今，已经有公司把VR拓展到教育、健身、电影、直播、军事等场景，这意味着VR正在通过一种新的交互方式，成为通用的实现3D化的手段。

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资料来源：头豹行业研读
零号空间则是内容+渠道的典型，其不仅自己生产娱乐、教育等内容，还会引入海外优质代理内容，并通过自建的零号大巴和球形观影仓等场所对内容进行销售，零号大巴和球形观影仓类似于传统电影院的延伸。除了服务C端之外，零号空间还尝试与地产商等B端企业合作，拓展应用场景。

稿源：(钛媒体APP)

【傻大方】网址：http://www.shadafang.com/c/111E61IH021.html

标题：quest|Facebook为其改名，字节跳动斥资百亿入局，VR行业的“第二春”能火多久？( 三 )