无冕财经|大海航行凭神医，地方财政靠神药 || 深长( 三 )

但倘若止步于此，岂不是浪费了神话故事的漫长铺垫？

本文插图
暴富片仔癀在二级市场的腾飞，要感谢它的两个忠实拥趸：林园和王富济。林园是典型的“民间股神” ， 1989年以8000元起家，至2007年身价达到二十多个亿。他最令人称道的事迹之一，就是在茅台每股只有20多元的时候就开始建仓，并重仓至今。从银行到白酒，林园看行业的眼光极准，也因此成为资本市场的一个重要风向标。 2018年，林园开始谈医药板块的牛市还要维持30年，至少涨100倍，至多可以涨500倍。当年6月底，林园名下的私募基金首次进入了片仔癀的十大股东名单。林园和片仔癀的故事其实开始得更早一些。 2017年他接受《红周刊》采访时就曾提到， “片仔癀未来股价或许会超越茅台” ，似乎已透露出入局想法。 2019年三季度，片仔癀的股价还在100元/股附近徘徊时，林园开始进行大幅增持。三个季度过去，截至2020年6月底，林园的三支私募基金共持有约884万股。而此时，片仔癀的股价已飙升至170元/股，林园投资持有的片仔癀市值达到15亿元。茅台伤肝，片仔癀治肝，而两者的消费者又恰好是同一批人。或许这才是林园左手茅台、右手片仔癀的真正原因。不过，林园毕竟还是以私募身份在投片仔癀，有行业逻辑，也有买卖策略。在片仔癀的十大股东名单上，位列第二的是一个真正的散户——王富济。与武林盟主林园相比，王富济更像是一位扫地僧式的人物。不仅因为他是散户aka第二大股东，更是因为他仅靠持有片仔癀，便实现了10年11倍的“神话” 。

本文插图
王富济自2009年开始持有片仔癀，持股比例常年保持在4%到4.7%之间，只增持不减仓，定力可谓深不可测。随着片仔癀股价不断翻新，王富济的财富稳定增值，在今年达到了27亿，净赚近25亿。林园和王富济二人，共同将片仔癀的“神话”推向高潮，使其成为无数“X中茅台”里，最接近茅台的那个标的。

本文插图
祛魅每盒一粒3g装的片仔癀，目前的市场价格是590元/盒。按治疗周期测算，一名肝炎患者一年花在片仔癀上的治疗开支为5.8万元至11.6万元不等。这个药品的消费水平，基本已经赶上全球医疗费用第一高的美国了。在过去十年内，片仔癀至少八次提价，累计涨幅超过1倍——但涨价的趋势仍然没有停下来的意思。片仔癀的价格构成中，一大来源自然是昂贵的中药材。例如麝香，尽管只占原材料的3% ，在成本中所占比例却达到惊人的55% 。麝是国家一级保护动物，数量稀少，我国允许使用天然麝香作为原料的药品仅有七种，片仔癀就是其中之一。再例如牛黄，所谓有钱也难使牛结石，最近天然牛黄甚至炒到了20多万元/斤。白银看了沉默，黄金看了汗颜。麝香和牛黄，占据了片仔癀成本的80%以上。每当药材价格上扬时，片仔癀就有充足的理由涨价——前提是，消费者得愿意买单。一部分消费者没得选，不像东阿阿胶或者安宫牛黄丸，漳州片仔癀垄断了市场，后来者甚至无法进行仿制，因为片仔癀的绝密配方从未公开。而另一部分消费者，不仅愿意为昂贵的片仔癀买单，还希望它的价格涨得越高越好。而且，信的人是真信，片仔癀的复购率也一直很高。