无冕财经|大海航行凭神医，地方财政靠神药 || 深长( 二 )

解放后，片仔癀被纳入漳州制药厂，成为其独家生产的主导产品。 1999年，这家国有企业正式改制成立漳州片仔癀药业股份有限公司。而漳州作为一个福建南部的农业城市，经济实力占到了福建全省第四名，仅次于厦门，国资委持股57.9%的片仔癀，对漳州市的重要性不言而喻。

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虽说片仔癀是一款奢侈品，但无论从发展历史还是收入构成来看，片仔癀都是一家当之无愧的医药公司。公司近40%的营收和近75%的毛利都来自肝病用药，包括片仔癀锭剂、片仔癀胶囊、复方片仔癀肝宝、复方片仔癀含片等等。
按照病理划分，肝炎可分为病毒性肝炎（主要是甲肝、乙肝、丙肝等）和非病毒性肝炎（主要是脂肪肝等）。据统计， 2018年我国肝病患者达到约4.84亿人，其中非酒精性脂肪肝、乙肝、酒精性脂肪肝的患者人数分别占比65.28%、17.77%、10.13% 。
在病毒性肝炎领域， “疫苗+抗病毒药物”的防治方案已经相当成熟，患病人数也因此逐年下降，好像并没有片仔癀发挥的余地。
相反，由于过度饮酒、营养过剩、肥胖比例上升等原因，患病人数逐年攀升的脂肪肝，才是片仔癀所瞄准的广阔市场。换言之，片仔癀近年来广受热捧，可能要感谢茅台。
作为一家医药公司，片仔癀的本职工作还是干得很不错的。就像任何一家传统OTC药企一样，其主要市场并不集中在医院里，也不靠医生的处方。
因此，培养病人心智、拓展零售渠道、深入研究适应症……这些药企赖以生存的手段，片仔癀按部就班、一个不落，光近两年在CDE上报批的临床试验申请就一大堆。

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至于究竟如何配方、采用何种工艺，则是普通人永远无法得知的秘密——片仔癀和云南白药，是唯二两种获得“国家级保密配方”认证的中成药。换言之， A股中医药板块两大巨头的核心产品，都拥有国家颁布的无限期专利保护证书。
鸡生蛋还是蛋生鸡，这是个问题。况且， “国家级”、“绝密”、“无限期”这些形容词和脂肪肝、跌打扭伤这样的主治病症摆在一起，令人不由得顿生疑惑：万年老三白云山的板蓝根与各类瘟疫屡次艰苦作战，清热解毒包治百病，为什么不配拥有姓名？
不管怎么说，保密配方为片仔癀筑起了一条深不见底的护城河：中成药本就属于辩证治疗的范畴，机理全靠四字词语堆砌，药品生产方拥有极其宽泛的解释权。而片仔癀不仅机理不明，连配方都是个黑箱，其药效基本不可能被证伪，自然也就立于不败之地。