方正证券|融资计划叫停，境外股东加持，方正证券缺血背后( 二 ) |融资|股东|

另一方面看，方正证券来自香港的“跨境补血” ，一直未停。
虽然媒体纷纷猜测，此次债券融资叫停与方正系大股东相关，今年3月该券商曾发布风险事项公告，称其认购的一笔2.3亿元的信托资金被受托人中信信托用于向方正集团发放贷款，于是产生了维权纠纷。
正如上文所罗列的诸多证据，方正的补血是否“恰逢其时” ，才是最关键的原因。
还能输血
我们还找到了另一个证据，方正证券还不到“缺血”的地步。
11月4日，方正证券披露：董事会同意为全资子公司方正香港金控的融资提供不超过5000万美元的担保，同意授权公司执行委员会根据方正香港金控实际融资情况办理本次担保的具体事宜，包括实施、调整或终止本次担保等。
这个担保公告，出现得非常突兀，与中止发债融资可谓一前一后。
半年报曾对这家子公司业绩有如下披露：方正香港金控实现营业收入-2.25亿元，净利润-2.72亿元。
这家子公司是开展国际业务的平台，主要通过下设专业子公司从事证券经纪、期货经纪、投资银行、资产管理、自营投资等业务。报告期内，方正香港金控完成香港主板一只股票的保荐承销工作。
如此净亏损的子公司，业务量只有一只股票保荐承销，母公司还跑去融资担保，这种操作颇显无厘头。

本文插图
方正证券究竟缺不缺钱，这是发债事件的核心。
今年三季报，前九个月方正证券实现营业收入57.25亿元，同比增长15.25%；实现归属于上市公司股东的净利润为14.82亿元，同比增长37.90%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润为15.07亿元，同比增长40.22% 。
如上图所示， 1-9月支付给职工以及为职工支付的现金为24.14亿元，支付其他与经营活动有关的现金为96.37亿元。截止2020年9月末，方正证券应付职工薪酬为13.76亿元。
对比一下发现，净利润区区14.82亿元，与应付职工薪酬相当，这个经营路数实在让人看不懂。
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