证券市场红周刊|海银资本王煜全：反垄断对平台型科技巨头长期影响可谓“九牛一毛”

反垄断对平台型公司影响可谓“九牛一毛” 。
5G应用云计算和ARjbc具看点。
苹果推出首款芯片打造物联网。
采访人员 | 林伟萍
本周一份平台经济反垄断指南征求意见稿，让阿里、腾讯、美团、京东等平台科技龙头股价重挫，无视“双11”火爆的销量对业绩的带动。海银资本创始合伙人王煜全在接受《红周刊》专访时表示，从海外巨头反垄断调查或诉讼来看，反垄断对平台型科技巨头长期影响可谓“九牛一毛” ，当下互联网龙头股价下挫反而是加仓好时机。作为5G领域资深研究者，他认为，云计算和AR是5G最具看点的应用领域，在此方面有前瞻性布局的科技公司，未来预期将带来超额收益。例如，苹果iPhone12中预埋激光雷达技术，就是对AR应用领域的前瞻。而推出首款自研芯片，则在未来物联网落地中将发挥重要作用。
“反垄断”对阿里腾讯影响有限
蚂蚁金服10年内市值将超淘宝
《红周刊》：先和您聊聊最近市场热点。您如何看本周的反垄断指南（征求意见稿）对互联网巨头的影响？
王煜全：影响有限。反垄断的复杂性和艰巨程度比很多投资者想的要大很多，落地并不容易。
如亚马逊掌握了大量的商品销售数据信息，也有推荐产品的权利，哪些产品销量大、利润多，亚马逊就将其替换成自己的商品。当消费者购买竞争对手商品时，它会通过推荐比竞争对手价格更低的自身产品链接，从而将竞争对手消费者导流到亚马逊。亚马逊因此被多次提起反垄断诉讼，但至今没有一个惩罚措施落地。因为平台型公司既是技术平台，又是承载大量业务的平台。反垄断好比不允许平台公司做应用，但平台上的很多业务又和应用有必然的联系，这本身就相矛盾。
如果从投资角度，我觉得这些公司因反垄断股价“打折”时，反而是投资者比较不错的介入时点。
《红周刊》：市场有观点认为，在反垄断政策下，微信和淘宝对外链接的封禁或得以放开，这将利好抖音、快手等平台分食这两大巨头的流量池。
王煜全：理论上，微信和淘宝等巨头存在对外放开分享链接的可能。但这背后的问题是，外部链接中如果包含假冒伪劣产品，或者欺诈的信息，那淘宝或者微信要不要对此负责，这个责任如何界定，都是需要考虑的问题。
《红周刊》：市场预期反垄断对蚂蚁金服平台将带来限制，叠加网贷新规，蚂蚁金服投资价值是否将被削弱？您此前的论断， 10年内蚂蚁市值将超过淘宝，是否依然成立？
王煜全：依然成立。网贷新规对蚂蚁金服短期影响会很大，因为此监管和它的小贷主营业务有关。但长期看影响不大。蚂蚁金服的核心竞争力是它对个人消费者的信用比任何银行都了解，而这个核心竞争力并未随着监管而受损。另外，长期来看，在强监管下个人消费贷款未来是否有发展空间？答案是肯定的，有能力做这个业务肯定还是蚂蚁金服、财付通等企业。小贷业务主要在于合规问题，新规也就是增加了资金成本，但如果蚂蚁业务确实是赚钱的，蚂蚁也不太会在意多支付这些资金成本的问题。此外，蚂蚁之前因为热度太高，被过度溢价，此次借机给市场浇点冷水，让投资者以更合理的价格买入蚂蚁的股票，未来也就可以更好地分享蚂蚁的红利。