投资|投资，你真的理解高回报吗？丨21读书 |收益率|均值|

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今天能拿出10万元的人很多，但是50年后能拿出1000多万元的人就很少，原因就是很少有人能够50年如一日，让资金为自己增值，每年增值10% 。
其实，现在能拿出100万元的人也不少，如果能稳健地投资50年，每年10%的收益， 50年后就是1亿多元，也就实现了王健林的一个小目标。这个小目标，其实很多人实现不了，为什么？
实际上，这背后隐藏着关于投资回报率的三个重要原理。
21读书
来源丨本文内容综合选自《徐远的投资课：投资原则与实战方法》
编辑丨阿巷；实习生思纯
图片来源丨图虫创意，视觉中国等
绝大多数人，都不能忍受慢慢变富。
——巴菲特
题记
什么是真正的高回报？
这个问题问出来，有人可能觉得明知故问，甚至故弄玄虚。
高回报不就是回报率高一点吗？
其实远没有这么简单。
之所以问这个问题，是因为很多人并不知道答案，甚至有很大的误解，会因为这些误解，犯很大的错误。
我给你看两组数字，如表1—1所示，分别是两个基金经理在4年内的投资业绩。
你看一下，能不能立刻告诉我，谁的业绩好？
简单起见，我们把第一个叫作明星经理，第二个叫作普通经理。
表1—1两种风格的投资回报率
一眼看去，明星经理的业绩明显好，经常翻一番，吸引了无数的眼球，出来宣传的时候，估计也是风光无限。普通经理的回报率很普通，毫不吸引眼球，每年都是10% 。看平均回报的话，明星经理的4年平均回报率是25% ，普通经理只有10% ，前者远高于后者。
但是，实际的投资回报率，哪一个基金经理更高？
假设你在这两个经理身上都投了钱，每人投了10万元。那么4年后的总回报是多少呢？
先来看明星经理。
第一年他的业绩翻了一番，第二年又赔了一半，两年之后，你的10万元还是10万元。那么第三年又翻番，第四年又赔一半，经历4年以后，你又回到了原点，你的10万元还是10万元。
所以，这亮丽的数字，并没有给你带来真正的投资收益，第一、三年赚的钱，在第二、四年又赔回去了，相当于是白玩。考虑到你还要付基金管理费，其实你赔钱了。
再来看普通经理。
和明星经理比起来，普通经理很不起眼，没有翻番这样的奇迹出现，每年都只挣10% ，一眼看去回报率少很多。
4年之后你的账户有多少钱了？简单算一下， 1年之后是11万， 2年之后是12.1万元， 3年之后是13.3万元， 4年之后是14.6万元。 4年之后你的10万元涨到了14万多元，回报率是46% ，接近50% ，其实是很不错的。