雷达财经|蚂蚁“金服”上市折戟马云忘了华山派后面还有“出所”？( 二 )

文中直接指明，蚂蚁集团个人用户超10亿，机构用户超8000万家，数字支付交易规模118万亿，上市市值可能创历史记录，一旦出现风险暴露，将引发严重的风险传染。并且由于大型互联网企业网络覆盖面宽，经营模式、算法趋同，金融风险传染将更为快速，可能在极短时间内迅速演变为系统性风险。
更实质的监管动作随后到来。
11月2日晚，证监会网站消息，中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局对蚂蚁集团实际控制人马云等高管进行了监管约谈。

本文插图
"屋漏偏逢连夜雨" ，除了约谈，还有新政。
同样在11月2日晚，银保监会会同央行联合发布《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》（下称《办法》）。《办法》对"助贷或联合贷款"的做出了明确规定，单笔联合贷款中，经营网络小额贷款业务的小额贷款公司的出资比例不得低于30% 。而助贷或联合贷款，正是蚂蚁集团主要的模式。
短短一天之后，蚂蚁集团再遇突变。
11月3日晚间，上交所发布公告称，将暂缓蚂蚁集团A股科创板上市，原因是近日蚂蚁集团实控人马云及董事长、总经理等高管被有关部门联合进行监管约谈，出现导致公司不符合发行上市条件或者信息披露要求的重大事项。随后，蚂蚁集团在港交所发布公告，同时暂缓正在进行的H股上市。
盛宴至此戛然而止。
"致命一击"
有业内人士认为，马云的言论，甚至是暂缓上市对于蚂蚁集团来说并不是最大的打击，关键在于11月2日下发的《办法》。
据业内人士介绍，《办法》将蚂蚁集团的"科技外衣"彻底扒光，将它定义为网络小贷公司，为它设置了不可逾越的红线。
据《办法》，蚂蚁以往的模式可能受到限制。主要有两条:第一是关于出资比例，单笔联合贷款中，经营网络小额贷款业务的小额贷款公司的出资比例不得低于30% 。
知名商业顾问刘润撰文解释称，原本是如果从支付宝以年息10%的利率借了10000元，蚂蚁的做法是让银行出99%的资金，自己出1% ，而10%的利息，一家一半。如此一来双方都有得赚，只是赚多赚少的问题。银行出9900元，赚500块的利息，收益率只有5.05% ，而蚂蚁出100元，也是赚500块，但其收益率高达500% 。
但《办法》第一条一出，意味着蚂蚁借出的10000元，至少自己要拿出3000元，依然能赚500块，只不过收益率降到了16.67% 。
如此一来，蚂蚁集团的盈利能力必将遭到断崖式下跌。但如果蚂蚁将借出的本金扩大，照样是一头"现金奶牛" 。这时候《办法》的第二点就能发挥威力了。

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