可柳传志深知自己长于金融和管理 。 放弃“技工贸” ， 选择天花板更低的“贸工技” ， 因为这恰恰在他的决策边界里 。
2019年 ， 75岁的柳传志第三次宣布退休 ， 接班的是宁旻 ， 核心业务仍由杨元庆掌管 。
仔细刨刨联想系的资本结构 ， 柳传志与一众门徒的股权此时已然不在台面上的几家公司 ， 而是以联持志同与联持志远两家公司为代表的股权链条 。
打开企查查 ， 联想控股在明面儿上柳传志不过3.4%的股份 ， 朱立南2.4% ， 宁旻1.8% ， 但联持志远却持有24%的股份 ， 为第二大股东 。
联持志远背后的控股人是联持会拾伍管理咨询中心 ， 柳传志则持有其72.14%的股份 ， 实现对联持志远的控制 。
拆分联想的架构是在中国加入WTO之前形成 ， 足见柳传志的深谋远虑 。 什么“父子亲情” ， 什么“生命的一部分” 。
拜把子、收义子的手法 ， 或许正是老爷子所鄙夷的 ， 人性始终不如股权更值得信赖 。
而在那个珠帘隐垂的位置 ， 一个刻意封闭自我的少帅究竟又能改变什么？
面对联想高开低走的局面和持续亏损的压力 ， 杨元庆也曾决意让联想转型朝“智能互联网世代的推动者和赋能者”发展 ， 并提出个人电脑业务、移动业务和数据中心业务、“设备+云”的3S战略 。

到了2020年 ， 联想集团股票终于受到市场热捧 。 今年一月 ， 更是单日上涨超过15% ， 股价直逼10港元大关 ， 市值超过1100亿港元 ， 创下2015年以来的新高 。
看上去 ， 是联想“日出东方”战略和在行业端提供的智能化服务在绽放异彩 。 可是一个闹剧般的“科创板一日游” ， 让联想更多的问题暴露出来 。
一边是高负债率和低流动比 ， 一边是不合理的薪酬体系正趴在账上蚕食着帝国的精血 。
更可笑的是 ， 联想集团的商誉及无形资产竟然比净资产高出两倍多！一旦将来商誉计提减值 ， 联想集团的净资产很可能变为负值 。
财报报表透露的既是当下的危机 ， 也是经年累月的顽疾 。
杨元庆曾经说过“企业总是有起起伏伏 ， 有这一波赶上 ， 下一波没赶上的” 。 可是如今到了智能时代 ， 联想除了那可能被技术颠覆的供应链优势 ， 其它还有什么？
不妨大胆做个预判 ， 联想集团的没落只不过是时间问题 ， 身在棋局中的杨元庆 ， 虽贵为主帅 ， 可始终不是棋手 。
玻璃“牢笼”的天花板说高不高 ， 却也不容易被轻易打破 。
更何况 ， 横亘在杨元庆面前 ， 除了渗入五脏六腑里的历史顽疾 ， 还有一群群亟待围猎的资本巨鳄 。
参考资料：
[1
谁能取代杨元庆 ， 商业人物
[2
联想做大 ， 华为做强 ， 陶勇
[3
联想局 ， 迟宇宙
[4
知识英雄2.0 ， 刘韧
[5
杨元庆翻墙 ， 郝亚洲
[6
杨元庆的困局 ， 智能大脑
[7
爱国的柳传志何以坠入“卖国”的至暗时刻 ， 中外管理杂志
[8
柳传志是如何以“民营化”的名义鲸吞国有资产的 ， 复兴网
[9
柳传志委屈 ， 何加盐
[10
价值迷思：联想集团打破市值天花板 ， 夸克点评
[11
联想杨元庆 ， 是怎样上位的 ， 风声岛
[12
联想和华为的1994年 ， 饭统戴老板
【杨元庆|杨元庆阻止不了联想集团的没落】[13
五大财务数据告诉你：联想存在哪些问题 ， 时代数据

稿源：(银杏科技)

【傻大方】网址：http://www.shadafang.com/c/11049432R2021.html

标题：杨元庆|杨元庆阻止不了联想集团的没落( 六 )