小谦|Q1营收同增12%，微软“三核心”助其夺得两万亿市值“入场券”？

上一季度，微软、谷歌和亚马逊在云业务上均出现了不同程度地放缓。整体趋势下行激起了投资者的担忧，导致各家股票遭遇抛售。本季度，微软率先交出最新财报，有望给科技巨头们的云计算业务表现透露出一些答案。
10月27日美股盘后，微软公布了2021财年第一季度的业绩报告。营收方面，本季度录得372亿美元，同比增长12% ，再次超过华尔街的收入预期；净利润方面，本季度为139亿美元，同比增长30% 。

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【小谦|Q1营收同增12%，微软“三核心”助其夺得两万亿市值“入场券”？】
受到此次财报数据影响，微软盘后一度涨至1% ，随后股价转跌。最终盘后股价收于209.72美元，跌幅达1.66% ，市值为1.61万亿美元。
营收、净利润以及各细分部门收入数据高于市场预期，成为推动股价短时间上涨的重要原因。但营收同比增速趋缓，加上智能云部门和Azure业务同比增速与上一季度相近，未能重拾前几个季度的高速增长。上述几个数据叠加影响或成为随后股票遭遇市场抛售的关键因素。

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（图源：雪球）
年初至今，得益于云端需求的激增，微软的股价已上涨30%以上。而谷歌和亚马逊股价分别上涨超18%和73% 。云服务需求加剧了巨头之间的竞争，让投资者更加关注微软在云端市场的业绩情况。目前微软的三个细分业务对营收贡献几乎相同，三大业务增长是否能同步向前也是影响微软整体估值的关键。结合财报内容来看，微软在最新季度有哪些值得肯定和不足？
云业务难拾往日高增速，持续增长或成微软侧重目标
微软的Azure云平台业务近期一直是市场密切关注的重点之一，其属于微软的智能云部门。上一季度云业务Azure的同比增速从此前的59%下滑至47% ，受此影响当日的股价下跌超2% 。投资者对于微软股票的抛售，足以体现云业务Azure表现对微软整体估值的重要性。

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财报显示，本季度智能云部门营收为130美元，同比增长20% 。其中，服务器产品和云服务收入增长了22% ，该部分主要是Azure收入同比增长48%所致。
回顾过去几个季度，可以发现本季度智能云部门同比增速几乎与上一季度持平。整体趋势上看，智能云部门以及Azure业务营收数额虽维持上升态势，但对应的同比增速上已出现连续下滑。