高榕|高榕募资超100亿元，LP们捧张震真是捧对人了( 四 ) |投资|张震|

起步的洞察就是：新富人群的募资机会。这群人一方面是有钱，一方面是有资源。资源之于VC的用处又分两层，一个是sourcing ，一个是投后服务。可以说，当时选择这种募资策略的基金，洞察是类似的：从新富人群募资，借助他们找项目，下注，投后， IPO ，退出，拿到回报。
关于拼多多的案例，公开信息是这样描述的：高榕围绕线上Costco的模型研究投资机会，几乎与国内所有相关类型的公司都见了面。 LP孙彤宇给到了关于拼多多的项目线索，然后就有了经典15分钟——张震只和黄峥聊了15分钟，便决定投资。高榕不仅领投了拼多多的A轮和B轮融资，也在之后持续跟投，总投入不少于1亿美元，拿到了足够多的份额。拼多多上市，人们都知道高榕赚了最多的回报，张震嘴严得很，对数字绝口不提。
投资最难的是什么？是“投对了且投资逻辑也是对的” 。这是个多么长的逻辑链条？从一个洞察出发，经过了多少重环节，最终才拿到回报，这是一个多么难、多么小概率的事情？所以Founder‘s Fund概念谁都可以讲，但从结果看，却只有高榕投资拼多多一个案例可以给出终极解释，它以近乎极致的形式证明了投资人的能力和洞察。
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打破企业家代际关系的能力
张震抱负甚远，但行事沉得住气，他和他的LP朋友们也有个类似的说法，叫本分。这决定了高榕做事的延续性很强，很多事不白做，出发了能求得结果：比如找到洞察，就真赚出20多亿美金回报；比如做了研究院，就真培养出了人才。
从募资来看，高榕资本美元基金规模增长稳定，披露过的1-4期基金额度分别是2亿美元、3.62亿美元、4亿美元、5亿美元。要注意，拼多多是在2018年上市的，意味着高榕资本已经是一家拥有超级案例的年轻机构，不难想象将会在募资市场上拥有何种号召力，但其之后的四期美元基金募资增幅仍然在1亿美元上下，并没有打破既有的募资曲线。一直到今年适逢市场低谷，想来可能会是个好的vintage year ，高榕才终于募资发力，募得100多亿元。
此外，张震关于企业家关系的经营策略也是有延续性的。
高榕资本首支美元基金的募资方向是机构投资者和新富人群，但要建立长期的募资能力，二期募资方向必然要转向机构投资者。作为高榕延续企业家募资路线的方法是设立副基金（sidefund），其三、四期美元基金同期都设置了面向高榕团队和企业家出资人的副基金。
细节也越来越具体，比如美元三期基金开始，高榕不再向个人LP收取管理费。不收管理费当然不是当雷锋，显然是更有针对性地从资源、服务上在这些企业家身上实现具体诉求。