21金融圈|15家银行理财子公司2121款产品分析报告

从各机构的发行数量上来看，工银理财以749款产品发行量“领跑” ，占比高达35%；建信理财、交银理财、中银理财次之。四家国有大行理财子公司发行总数量达1690款，占全行业发行总数量的79.68% 。 21理财课题组统计发现，工银理财截至10月15日共发行749款理财产品，其中，封闭式净值产品有611款，开放式净值产品有138款；产品投资类型上看，固定收益类产品最多，有455款；风险等级上看， R3级（中等风险）最多，有558款；投资期限上看，产品期限一年以上最多，有618款，占比达82.51% 。

本文插图
银行理财发力结构型理财产品
丰富的挂钩标的、弹性的想象空间，以及较低的风险偏好，结构型理财产品成为资管新规下各家商业银行理财产品转型的重要方向。
目前市场上的结构型理财产品以二元结构、价差结构、鲨鱼鳍结构、区间累积结构为主。伴随着A股市场转暖、交投活跃，为搭上股市的“顺风车” ，工银理财、光大理财、宁银理财、中邮理财等多家理财子公司陆续发行了多款与股票挂钩的结构型产品。
据中国理财网公开数据显示，截至10月15日， 21理财课题组统计到全市场理财子公司共发行2121款产品，其中，共有9款结构型理财产品，从数量上看占比相对较少。这些产品以挂钩股市、原油、黄金为主，累计净值增长率从-0.29%到15.80% ，收益最高和最低的产品均来自工银理财。挂钩权益市场投资标的结构型理财产品要求投资者对金融市场有一定的判断能力，并具备一定的风险承受能力。
作为首家城商行理财子公司的宁银理财，在国庆节前也推出了一款结构型理财产品“宁银理财皎月挂钩型封闭式净值型理财1号” ，这款产品属于公募固定收益类封闭式净值理财产品，风险等级为三级（适合平衡型、成长型、进取型的个人投资者）。
产品说明书显示，业绩比较基准分为0.5%或5.85%两档，挂钩香港恒生指数（HSI.HI），产品期权部分采用二元看涨结构，设置观察日为2021年3月23日，产品起息日为2020年9月24日。
扣除固定管理费等费用后，产品业绩比较基准分档情况计算：“第一档：若观察日当天，香港恒生指数收盘价高于或等于产品起息日当天的收盘价，则观察日当天期权行权实现高收益，业绩比较基准为5.85%（年化）；第二档：若观察日当天，香港恒生指数收盘价低于产品起息日当天的收盘价，则期权不行权，业绩比较基准为0.5%（年化）。 ”该产品发行时间不足一个月，累计净值增长率为0.51% ，目前公布的最高净值是1.0051 。

21金融圈|15家银行理财子公司2121款产品分析报告 | 21资管研究( 二 )