一线城市|贝壳病了，裁员会是良方？

编者按：本文来源创业邦专栏BT财经，作者无忌，创业邦经授权转载。
上海贝壳裁员200人左右的消息，引爆了地产界，尤其是房产中介圈。
作为全国最大的中介带头大哥都撑不住了，其他小弟们该何去何从，成为多方关注的焦点。对此贝壳回应称本次裁员是“外部环境发生巨大变化，主动为内部优化调整”，且声称裁员主要以上海贝壳研发和金融部门为主。
让人稍感意外的是，消息被证实后，贝壳的股价并未暴跌，反而出现小幅上扬。但21.55美元/股的股价仅仅高于发行价20美元，和高峰期的80美元相比已经下跌了73%，市值蒸发了近700亿美元。
【 一线城市|贝壳病了，裁员会是良方？】

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裁员有征兆贝壳的裁员看似突然，但其实行业已经有所预兆。
二手房业务是贝壳的主营业务，但随着“房住不炒”和二手房信贷收紧的相关规定出台，全国主要城市的二手房市场的成交量均出现大幅度下跌。以能代表全国二手房市场的北上广深的二手房市场为例，最近3个月，这四个一线城市二手房的成交量都是断崖式下跌。北京市住建委网签数据显示，北京地区9月二手房成交12575套，和8月15942套相比成交量降低了3400多套，下降幅度超过1/5。年内成交量最高是3月，该月成交量为22172套，与之相比下跌近1万套，下降幅度高达43%。相比7月的17855套成交量也下降了30%。
再看上海的二手房市场，形势大同小异。9月二手房成交量为11809套，比8月17302套的成交量相比跌幅超过3成，和1月的44563套成交量相比，暴跌73%，创下年内新低。行业人士预测10月的成交量将跌破一万，而近5年二手房成交量只有1万套左右的，只有2020年1月疫情最严重的时期。北京和上海两大城市二手房的遇冷，昭示着二手房市场的整体低迷，而以二手房为主营业务的房产中介，必然受到影响。

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深圳的二手房市场更是迎来寒冰期，整个9月成交量不足2000套，同比下跌近80%。在有金九银十之称的季节，国庆黄金周通常是二手房最为火爆的时期，而今年的国庆期间，七天黄金假期深圳的二手房市场仅仅成交4套，刷新交易新低。

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贝壳虽然本次裁员的主体为金融和研发人员，但如果二手房市场火爆，贝壳完全可以不用裁员。
知名投资人史宝刚认为，贝壳的裁员多少和二手房市场的萎靡有关，起码是个巨大的诱因。正常情况下，一线城市的二手房月成交量应在2万套左右，而近期二手房市场遇冷，将导致贝壳的营收和利润大幅削减，加上金融政策的不确定性，金融和研发的部门就略显“鸡肋”，在不能直接为贝壳创造利润的情况下，裁员止损成了贝壳别无选择的选择。
早在贝壳裁员之前，中介行业也已经风雨飘摇，深圳更有中介门店大面积关店的现象出现。根据深圳市房产地中介协会的预计，深圳中介门店关停总量已经超过500余家，且陆续还有门店正在关店。
不过贝壳一边裁员一边还在招聘的做法还是引来部分质疑，在贝壳金服的官网上，仍能看到“产品经理”的职位正在招聘，工作地点位于上海市黄浦区，而贝壳金服的办公地正是在黄埔。不知道是确有此事，还是贝壳忘记删除该条招聘信息。

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成本激增利润下滑严重贝壳自去年成功美股上市后，就陷入“增收不增利”的怪圈，根据贝壳2021年上半年财报数据可知，今年上半年，贝壳总营收为449亿元，净利润为41.40亿元，同比分别增长64.6%和68.7%。
但在Q2，贝壳业绩疲态尽显，Q2贝壳营收242亿元，同比增长20%，净利润为16.35亿元，看似营收和利润都不错，但和2020年同期净利润29.48亿元相比，净利润下跌了44.54%。而最让资本关注的毛利率下滑了超10%，仅为22.1%，创下近几年新低。

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造成贝壳净利润下滑的主要原因是成本的激增。贝壳上半年财报显示，二季度贝壳的其他成本支出8.4亿，同比暴增190%。二季度营销费用12.4亿，同比暴增57%；管理费用22亿，同比增长12.8%；研发费用7.7亿，同比增长48%。成本费用同比增加29%，而同期贝壳的营收增速仅有20%。成本增加幅度大于营收增加幅度，压缩了净利润，造成了净利润下滑44.54%。