债券|地方政府债券自发自还五周年 | 四川：因地制宜探索实践发行管理模式( 三 ) |中年|中薪|

三、跟需求抓发行，推动地方债发行精准化、高效益
一是紧跟项目资金需求坚持早发行早见效。按照“资金跟着项目走”和项目准备成熟一批、立即组织发行一批的原则，坚持早谋划、早发行、早使用、早见效，及时为重点领域、重大项目建设提供债券资金保障，带动有效投资支持补短板、扩内需、促消费、惠民生。
二是坚持防风险和促发展并重。 2015年至2018年，四川省财政厅切实加大置换债券发行力度，实现各年度存量债务置换需求全覆盖，助力打赢防范化解重大风险攻坚战，圆满完成了存量债务置换目标任务，既有效防范化解了存量债务风险，又极大减轻了地方政府利息负担。 2018年以来，根据地方政府再融资需求，发行再融资债券为到期债券提供部分还本资金支持，既缓解了地方政府偿债压力，又有利于地方推进补短板重点项目建设，助力地方经济发展。
三是兼顾发行需求和市场接受度。四川省财政厅始终坚持市场化发行，既考虑债务率指标和融资成本等因素，又考虑市场状况及投资人偏好，结合存量债券到期情况和投资者配置需求，合理确定各期限债券发行占比，既着力优化地方政府债务结构，又兼顾发行保障水平的提升。 5年来，不断优化债券期限结构，并新增发行15、20、30年期债券，满足了不同类型投资者的配置需求，促进了投资主体多元化，提高了市场参与度和认可度，债券平均发行利率为3.5% ，处于全国中等水平，切实节约了地方债融资成本。
四、重创新强质量，推动地方债发行市场化、可持续
一是创新发行渠道，提高市场参与度。 2017年，在财政部的支持和推动下，四川率先在深交所发行地方债，实现国债公司、上交所和深交所发行渠道全覆盖，吸引了交易所市场多元投资者参与认购，提高了市场知晓率和参与度。 2020年2月，四川省财政厅全国率先通过“债券通”对境外投资人分销地方债，为境外机构投资地方债开辟了新渠道，促进了地方债投资主体多元化，助力地方债市场和金融业进一步扩大对外开放。该项工作获得《中国财经报》《中国金融时报》《中国经济周刊》等全国性媒体的广泛报道。
二是积极开展续发行，改善债券流动性。 2017年，四川紧跟财政部工作部署，全国第2家成功试点地方债续发行，着力增加单期债券规模，减少债券碎片化，改善流动性，提高债券发行兑付管理水平。严格按照地方债续发行试点要求，规范做好续发行债券本息兑付、账务处理、费用支付等工作，切实防范操作风险，取得了良好的试点效果。
三是开展地方债柜台发行，促进投资主体多元化。 2019年，四川省作为全国首批开展地方债柜台发行的6个省市之一，在财政部统一部署和省领导重视支持下，坚持高标准、规范化组织发行。本次发行是四川省地方债首次直接面向个人和中小机构投资者发售，进一步促进了投资主体多元化，切实发挥了首批先行先试的示范引领作用，获得央视财经频道等全国性媒体的宣传报道。